金融发展、融资约束与现金—现金流敏感性

发布时间：2018-05-14 23:07

  本文选题：金融发展 + 融资约束　； 参考：《上海金融》2012年03期

【摘要】：本文应用Almeida(2004)提出的融资约束模型,以我国A股上市公司2002—2006年期间5702个样本公司为研究样本,对金融发展、融资约束与现金—现金流敏感性三者之间的关系进行了实证研究。研究发现:我国企业普遍存在融资约束问题,现金—现金流敏感性高,民营企业和中小企业的现金—现金流敏感性高于国有企业与大型企业;金融发展能有效缓解企业的融资约束问题,降低现金—现金流敏感性,但民营企业与国有企业、中小企业与大型企业在金融发展对融资约束的缓解效应和金融发展对现金—现金流的影响方面存在显著的差异。
[Abstract]:Based on the financing constraint model proposed by Almeida 2004, this paper makes an empirical study on the relationship among financial development, financing constraints and cash-cash flow sensitivity by taking 5702 sample companies from 2002 to 2006 of China's A-share listed companies as research samples. The results show that: financing constraints are common in Chinese enterprises, the sensitivity of cash-cash flow is high, the sensitivity of private enterprises and small and medium-sized enterprises is higher than that of state-owned enterprises and large enterprises; Financial development can effectively alleviate the financing constraints of enterprises, reduce the cash-cash flow sensitivity, but private enterprises and state-owned enterprises, There are significant differences between small and medium-sized enterprises and large enterprises in the mitigation effect of financial development on financing constraints and the impact of financial development on cash-cash flow.
【作者单位】： 中央财经大学会计学院;
【分类号】：F832;F224

【参考文献】

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【共引文献】

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