互联网理财创新、债市波动与风险传染

发布时间：2018-05-16 23:26

  本文选题：互联网理财创新 + 债市收益波动　； 参考：《经济与管理研究》2015年12期

【摘要】：以余额宝为代表的互联网理财创新冲击了中国传统金融市场的收益率。通过收集2013年6月到2014年9月余额宝收益率、银行间同业拆借利率以及国债收益率的数据,运用时变Copula-GARCH模型等方法实证分析互联网理财与传统债市收益率之间的动态相关关系。实证结果显示,余额宝收益率与同业拆借利率及国债收益率整体上呈负相关的,收益率波动趋于平缓。并且上、下尾部相依性基本为零。说明互联网理财创新没有明显抬高传统债市的风险收益率,而且两者之间并不存在明显的风险传染关系。
[Abstract]:The innovation of Internet financing represented by Yu'e Bao has impacted the rate of return of Chinese traditional financial market. By collecting the data of Yu'e Bao yield, interbank offered rate and bond yield from June 2013 to September 2014, the paper empirically analyzes the dynamic correlation between Internet financing and traditional bond market yield by using time-varying Copula-GARCH model. The empirical results show that the yield of Yu'e Bao is negatively correlated with the interbank offered rate and the yield of government bonds as a whole, and the fluctuation of the yield tends to be gentle. And the upper and lower tail dependence is basically zero. It shows that Internet financial innovation has not obviously raised the risk return rate of traditional bond market, and there is no obvious risk contagion relationship between the two.
【作者单位】： 东南大学经济管理学院;
【基金】：国家社会科学基金重点项目“网络型差序格局的‘关系人’经济行为一般均衡研究”(15AJL004);国家社会科学基金项目“网络平台战略驱动的企业跨界成长研究”(15BGL076) 江苏哲学社会科学研究重大项目“互联网金融产业的产业组织与政府管制研究”(2015ZDAXM005) 江苏研究生科研创新计划项目“互联网融资、资源配置效率与风险监管研究”(KYZZ15_0070)
【分类号】：F724.6;F832.2

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本文编号：1898889