中央银行沟通、实际干预与通货膨胀稳定

发布时间：2018-05-30 13:36

  本文选题：中央银行沟通 + 实际干预　； 参考：《国际金融研究》2012年04期

【摘要】：近年来,中央银行沟通已成为一种重要的货币政策工具。本文把中央银行沟通因素引入修正的卢卡斯总供给函数,发现加大中央银行沟通力度有利于引导通货膨胀预期,稳定通货膨胀。采用2003-2009年月度数据,利用结构向量自回归方法对中央银行沟通及实际干预在稳定通货膨胀中的作用进行实证研究,主要结论如下:(1)正的中央银行沟通冲击能有效降低通货膨胀预期以及名义通货膨胀率,且时滞短;(2)正的实际干预(包括银行贷款利率、央票利率及货币供应量)冲击,在短期内不但不能降低通货膨胀预期及名义通货膨胀率,反而会加剧通货膨胀,出现"价格之谜"现象。此外,本文对大多数情况下我国中央银行沟通模棱两可的合理性进行了解释。
[Abstract]:In recent years, central bank communication has become an important monetary policy tool. This paper introduces the communication factor of central bank into the modified Lucas total supply function and finds that increasing the communication of central bank is helpful to guide inflation expectation and stabilize inflation. Using the monthly data from 2003 to 2009, the paper makes an empirical study on the role of central bank communication and actual intervention in stabilizing inflation by using structural vector autoregressive method. The main conclusions are as follows: (1) the impact of central bank communication can effectively reduce inflation expectations and nominal inflation, and delay the impact of actual intervention (including bank loan rate, central bill rate and money supply). In the short term, inflation expectation and nominal inflation rate can not be reduced, but inflation will be aggravated and "price mystery" will appear. In addition, this paper explains the rationality of ambiguous communication in most cases.
【作者单位】： 江西师范大学财政金融学院;
【基金】：国家社科基金(编号:11CJY106) 江西师范大学英才培育计划的资助
【分类号】：F224;F832.31;F822.5

【参考文献】

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本文编号：1955484