合谋操纵与散户跟风的演化博弈分析

发布时间：2018-06-05 16:03

  本文选题：合谋操纵 + 散户跟风　； 参考：《证券市场导报》2012年02期

【摘要】：本文通过构造一个合谋操纵和散户跟风的双种群双策略的演化博弈模型,从规范经济学角度研究了合谋账户与散户之间的演化博弈,分析了合谋操纵者何时会选择操纵、散户是否会跟风、监管对市场操纵的影响以及市场环境如何影响合谋操纵者和散户的行为等问题。为追求利益最大化,拥有资金优势的合谋者具有操纵市场的动机;合谋者操纵市场行为损害了一些跟风散户的利益,一定程度上也会减少散户跟风。基于此,本文认为,应当通过完善法制,保持监管高压态势,加强投资者教育和投资者适当性管理,完善套利制度等,应对合谋操纵和散户跟风行为。
[Abstract]:In this paper, we construct an evolutionary game model of two populations and two strategies of collusion manipulation and retail operation, study the evolutionary game between collusion accounts and retail investors from the perspective of normative economics, and analyze when the collusion operator chooses to manipulate. Whether retail investors will follow suit, the impact of regulation on market manipulation and how the market environment affects the behavior of complicit operators and retail investors, etc. In order to maximize the profit, the conspirators with capital advantage have the motive of market manipulation; the collusion manipulating the market behavior damages the interests of some following retail investors, and to a certain extent will reduce the following trend of retail investors. Based on this, this paper holds that we should improve the legal system, maintain the situation of high pressure of supervision, strengthen investor education and appropriate management of investors, perfect arbitrage system, and so on, to deal with collusive manipulation and the behavior of individual investors following the trend.
【作者单位】： 对外经济贸易大学;深圳证券信息公司;广发基金管理有限公司;
【基金】：国家自然科学基金(项目编号:70703024)的资助
【分类号】：F832.51;F224.32

【参考文献】

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