离岸货币市场发展与货币政策中介目标的选择

发布时间：2018-06-08 12:15

  本文选题：离岸货币市场 + 货币政策　； 参考：《上海金融》2012年03期

【摘要】：随着人民币国际化进程的推进和离岸人民币市场的发展,离岸市场的人民币价格(包括汇率与利率)必将对在岸市场的人民币价格产生影响,进而可能影响境内央行的货币政策,甚至存在削弱央行实施货币政策独立性的可能。本文通过对离岸货币市场影响境内货币供应量机制的分析,并以离岸美元市场发展以及美国联邦储备银行货币政策在离岸、在岸市场的传导效果为例,提出:选取利率作为国内货币政策中介目标,可以帮助境内货币当局在不影响跨境资本的自由流动的前提下,有效规避离岸货币市场对货币政策的影响,增强货币政策独立性。
[Abstract]:With the progress of RMB internationalization and the development of offshore RMB market, RMB price (including exchange rate and interest rate) in offshore market will have an impact on the RMB price in onshore market. In turn, it may affect the monetary policy of the central bank and even weaken the independence of the central bank in the implementation of monetary policy. This paper analyzes the mechanism of the offshore money market influencing the domestic money supply, and takes the development of the offshore dollar market and the transmission effect of the Federal Reserve Bank monetary policy in the offshore and onshore market as examples. It is suggested that choosing interest rate as the intermediate target of domestic monetary policy can help domestic monetary authorities to avoid the influence of offshore money market on monetary policy and enhance the independence of monetary policy without affecting the free flow of cross-border capital.
【作者单位】： 中国人民银行泉州市中心支行;
【分类号】：F822.0;F224

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本文编号：1995758