私募股权投资与企业家关于首发上市的四期博弈分析

发布时间：2018-06-09 13:24

  本文选题：私募股权投资 + 企业家　； 参考：《现代财经(天津财经大学学报)》2012年10期

【摘要】：本文基于上市前、首发上市、锁定期与投资人退出的四个时间段,从理论上分析企业家与投资人之间的利益与博弈,以及其对企业首发上市股权比例与抑价率的影响。然后基于我国创业板上市公司的经验数据,在控制行业、上市年份、企业特征等变量之后,研究私募股权相关变量对企业首发上市的影响。研究结论表明,由于企业家控制企业的私人利益存在,企业家与投资人对上市比例存在分歧;经验结果表明,在我国,私募股权投资股权占比对上市股权比例有正向影响,企业家与投资人存在上市股权比例的分歧,以及投资人通过联合投资可以增加对企业的决策权力。
[Abstract]:Based on the four time periods before listing, IPO, lock-up period and investor withdrawal, this paper theoretically analyzes the interests and game between entrepreneur and investor, as well as its influence on the share ratio and underpricing rate of IPO. Then, based on the empirical data of listed companies in gem, after controlling the industry, the year of listing and the characteristics of enterprises, this paper studies the impact of private equity related variables on the listing of enterprises. The results show that due to the existence of entrepreneurs controlling the private interests of enterprises, there are differences between entrepreneurs and investors on the proportion of listed shares, and the empirical results show that in China, the proportion of private equity investment has a positive impact on the proportion of listed equity. Entrepreneurs and investors have differences in the proportion of listed shares, and investors through joint investment can increase decision-making power over the business.
【作者单位】： 厦门大学经济学院;
【分类号】：F832.48;F279.2;F224.32

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本文编号：1999874