基于信息不对称假说的风险企业IPO折价原因:来自声誉效应的解释

发布时间：2018-06-22 04:30

本文选题：首次公开发行 + 折价　；参考：《上海交通大学学报》2012年09期

【摘要】：信息不对称是解释IPO折价原因的主要假说之一.承销商和风险投资作为资本市场的主要金融中介,能有效发挥声誉效应,降低信息不对称程度,从而对IPO风险企业折价产生重要影响.文中创新性地提出了衡量承销商和风险投资声誉的新尺度,并发现这两种声誉对风险企业的折价率具有显著的影响作用,而且高声誉的风险投资能吸引高声誉的承销商,验证了风险投资的核证作用,支持了有关IPO折价的信息不对称假说.对于揭示IPO折价的原因,验证承销商、风险投资的声誉效应,探索风险投资的作用机制与退出策略,形成有效的资本市场声誉机制,指导投资者理性投资等,都具有重要的理论和现实意义.
[Abstract]:Information asymmetry is one of the main hypotheses to explain the reasons for IPO discount. Underwriters and venture capital, as the main financial intermediaries in the capital market, can effectively exert the reputation effect and reduce the degree of information asymmetry, thus exerting an important impact on the discount of IPO venture enterprises. Scale, and found that these two reputations have a significant impact on the discount rate of venture enterprises, and high reputation risk investment can attract high reputation underwriters, verify the certification role of venture capital, support the information asymmetry hypothesis about IPO discount. To reveal the reasons for IPO discount, verify the underwriter, venture investment sound. It has important theoretical and practical significance to explore the effect mechanism and exit strategy of venture capital, to form an effective reputation mechanism of capital market and to guide investors' rational investment.
【作者单位】：上海金融学院国际金融学院;香港海通国际集团研究部;上海交通大学安泰经济与管理学院;
【基金】：上海市教委重点学科建设项目(J51601) 上海市教委科研创新项目(12ys145) 上海市教委“上海高校青年教师培养资助计划”(sjr11001) 上海市高等教育学会2012规划课题(ZCGJ51-12) 上海市教育科学研究项目(B12057) 上海金融学院2011年校级重点课程建设项目(KCYZ 11-32)
【分类号】：F832.51

【二级参考文献】