存在相关性风险的资产组合策略

发布时间：2018-06-24 08:13

  本文选题：相关性风险 + Copula　； 参考：《系统工程理论与实践》2012年03期

【摘要】：经典金融理论的资产配置策略没有考虑相关性风险,而现实中,各种市场和各种资产之间的相关性是变化的,从而使投资组合风险上升.与传统金融理论基于完全市场条件下的组合选择不同,通过SJC-Copula刻画金融市场间不对称的尾部相关性,用CVaR方法求出存在相关性风险的资产组合有效前沿及策略.通过沪港市场的实证研究,发现忽略上下尾相关性均会影响投资组合风险的估计,会使投资组合遭受极端的负收益;量化并有效地控制不对称的尾部相关性能够改善资产组合的表现.
[Abstract]:The asset allocation strategy of classical financial theory does not take into account the correlation risk, but in reality, the correlation between various markets and assets is changed, which makes the portfolio risk rise. Different from the traditional financial theory based on the combination selection under the condition of complete market, the asymmetric tail correlation between financial markets is characterized by SJC-Copula, and the effective frontier and strategy of portfolio with correlation risk are obtained by using CVaR method. Through the empirical study of Shanghai and Hong Kong market, it is found that ignoring the correlation between upper and lower end will affect the estimation of portfolio risk and make the portfolio suffer extreme negative returns. Quantitative and effective control of asymmetric tail correlation can improve the performance of portfolio.
【作者单位】： 福州大学管理学院;
【基金】：国家自然科学基金(71073023) 福建省社科规划重大项目(2011Z010)
【分类号】：F830.59;F224

【二级参考文献】

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本文编号：2060768