货币政策调整、融资约束与公司投资

发布时间：2018-06-26 02:39

  本文选题：货币政策 + 融资约束　； 参考：《经济与管理研究》2012年11期

【摘要】：本文以2004～2011年中国制造业上市公司季度数据为样本,剖析货币政策如何通过改变微观企业投资行为来影响经济发展。研究发现:(1)紧缩的货币政策抑制公司投资,宽松的货币政策促进公司投资;(2)公司面临的融资约束越强,投资行为受货币政策的影响越大;(3)货币政策越趋紧,公司的外部融资约束越强,公司的投资行为受到的抑制越强。
[Abstract]:Based on the quarterly data of Chinese manufacturing listed companies from 2004 to 2011, this paper analyzes how monetary policy influences the economic development by changing the investment behavior of micro enterprises. It is found that: (1) tight monetary policy inhibits corporate investment, and loose monetary policy promotes corporate investment; (2) the stronger the financial constraints faced by companies, the greater the investment behavior is influenced by monetary policy; (3) the tighter monetary policy is. The stronger the external financing constraint is, the stronger the investment behavior is.
【作者单位】： 湖南大学工商管理学院;
【分类号】：F822.0;F425;F224

【参考文献】

相关期刊论文 前10条

1 连玉君;程建;;投资—现金流敏感性:融资约束还是代理成本?[J];财经研究;2007年02期

2 沈红波;寇宏;张川;;金融发展、融资约束与企业投资的实证研究[J];中国工业经济;2010年06期

3 刘金全;货币政策作用的有效性和非对称性研究[J];管理世界;2002年03期

4 陈建斌;;政策方向、经济周期与货币政策效力非对称性[J];管理世界;2006年09期

5 祝继高;陆正飞;;货币政策、企业成长与现金持有水平变化[J];管理世界;2009年03期

6 刘志远;张西征;;投资/现金流敏感性能反映公司融资约束吗?——基于外部融资环境的研究[J];经济管理;2010年05期

7 冯巍;内部现金流量和企业投资——来自我国股票市场上市公司财务报告的证据[J];经济科学;1999年01期

8 尚煜;王慧;;利率作用不对称性对投资的影响研究[J];经济问题;2008年11期

9 张西征;王静;;利率调整如何影响公司投资——基于上市公司数据研究的发现[J];经济与管理研究;2010年02期

10 姜国华;饶品贵;;宏观经济政策与微观企业行为——拓展会计与财务研究新领域[J];会计研究;2011年03期

【共引文献】

相关期刊论文 前10条

1 植开屏;;我国货币政策有效性的实证检验[J];安徽电气工程职业技术学院学报;2008年02期

2 张亚新;;利率变动对房地产企业附加价值影响研究[J];安徽建筑工业学院学报(自然科学版);2012年03期

3 刘金全;隋建利;;我国货币变量与实际产出变量稳健性及灵敏性分析[J];商业研究;2010年05期

4 曹永琴;;中国货币政策非对称效应分析[J];商业研究;2011年07期

5 陈栋;翟进步;陈运森;;参股保险业与企业流动性风险管理:基于货币政策变更背景[J];保险研究;2012年02期

6 李艳茹;;两权分离、会计稳健性与企业投资行为[J];山东工商学院学报;2011年06期

7 方雯;;我国财政政策规则与相机抉择的选择分析[J];长春理工大学学报(社会科学版);2011年12期

8 成晓毅;;我国转型经济下的企业行为研究[J];财经界(学术版);2012年02期

9 刘金全,崔畅,谢卫东;财政政策作用的阶段性和非对称性检验[J];财经科学;2003年01期

10 周宏;吴桂珍;李继陶;;融资约束对中国上市公司投资行为影响的实证研究[J];财经科学;2012年05期

相关博士学位论文 前10条

1 刘贵鹏;新中国60年货币思想史领域五个理论的历史演进研究[D];西北大学;2011年

2 刘松;股票错误定价背景下我国上市公司非效率投资研究[D];南开大学;2010年

3 张西征;货币政策、融资约束与公司投资决策[D];南开大学;2010年

4 孙晓琳;终极控股股东对上市公司投资行为影响的研究[D];东北财经大学;2010年

5 曲春青;管理者过度自信对公司金融决策影响的实证研究[D];东北财经大学;2010年

6 姜梅华;非线性菲利普斯曲线与通货膨胀预期管理研究[D];吉林大学;2011年

7 李宁;基于成长性视角的上市公司现金流量与投资支出关系研究[D];大连理工大学;2011年

8 高锐;上市公司盈余管理与投资支出的关系研究——融资约束视角[D];大连理工大学;2011年

9 张洪辉;制度环境、管理者行为对上市公司效率的影响研究[D];华中科技大学;2011年

10 邢勇;巴塞尔资本协议下的银行风险管理[D];华中科技大学;2011年

相关硕士学位论文 前10条

1 戴敏霞;管理者过度自信与非效率投资关系研究[D];大连理工大学;2010年

2 张浩;金融危机时期我国货币政策有效性研究[D];湘潭大学;2010年

3 戴宇峰;我国非房地产央企过度投资房地产问题的研究[D];湘潭大学;2010年

4 喻多娇;中国货币政策对国际收支结构影响的实证研究[D];湘潭大学;2010年

5 邓茹;大股东控制下上市公司股权融资偏好与投资行为相关性研究[D];河南理工大学;2010年

6 焦广海;高新技术企业投资与现金流量管理研究[D];山东大学;2010年

7 应俏;中国上市公司现金持有价值实证研究[D];东北财经大学;2010年

8 蒋青华;我国房价波动区制转移特征的实证研究[D];东北财经大学;2010年

9 陈超;我国货币政策非对称效应的实证研究[D];浙江工商大学;2011年

10 宋玲;中小上市公司非效率投资的治理机制研究[D];浙江工商大学;2011年

【二级参考文献】

相关期刊论文 前10条

1 王振山,王志强;我国货币政策传导途径的实证研究[J];财经问题研究;2000年12期

2 连玉君;程建;;投资—现金流敏感性:融资约束还是代理成本?[J];财经研究;2007年02期

3 郭丽虹;金德环;;企业投资与企业的流动性——基于中国制造业的面板数据分析[J];财经研究;2007年03期

4 赵艳芳;现金流量的管理说和信息说的比较分析[J];财经研究;1998年01期

5 朱恒鹏;;中国各地区金融发展与资本自由度指数:1999—2004[J];财贸经济;2007年03期

6 唐建新;陈冬;;金融发展与融资约束——来自中小企业板的证据[J];财贸经济;2009年05期

7 张合金;略论货币政策在扩大投资规模中的调节作用[J];当代财经;2000年03期

8 连玉君;程建;;不同成长机会下资本结构与经营绩效之关系研究[J];当代经济科学;2006年02期

9 马国臣;李鑫;孙静;;中国制造业上市公司投资——现金流高敏感性实证研究[J];中国工业经济;2008年10期

10 沈坤荣,张成;金融发展与中国经济增长——基于跨地区动态数据的实证研究[J];管理世界;2004年07期

相关硕士学位论文 前1条

1 姜建军;资本结构对企业投资行为的影响——以制造业上市公司的固定资产投资为例[D];浙江大学;2004年

【相似文献】

相关期刊论文 前10条

1 陈伟;张碧;;融资约束、信息不对称与企业投资行为——来自中国上市公司的经验证据[J];科技和产业;2010年04期

2 郭建强;白锐锋;;融资约束与企业投资行为——基于证券市场最新数据的实证研究[J];山西财经大学学报;2007年12期

3 朱红军;何贤杰;陈信元;;金融发展、预算软约束与企业投资[J];会计研究;2006年10期

4 张功富;宋献中;;财务困境企业资本投资行为的实证研究——来自中国上市公司的经验证据[J];财经理论与实践;2007年03期

5 郭建强;张建波;;不确定性、融资约束与企业投资新特点——基于上市公司的实证研究[J];当代财经;2009年02期

6 陆正飞;韩霞;常琦;;公司长期负债与投资行为关系研究——基于中国上市公司的实证分析[J];管理世界;2006年01期

7 韩志丽;杨淑娥;史浩江;;民营金字塔企业终极所有者融资约束与非效率投资行为研究[J];中国管理科学;2007年05期

8 赵晨;;产权结构与企业投资-现金流敏感性的实证分析[J];河南工业大学学报(社会科学版);2008年02期

9 赵弘颖;刘翰林;;国有企业集团多元化与上市公司融资约束关系的实证研究[J];财会月刊;2008年23期

10 马君潞;李泽广;王群勇;;金融约束、代理成本假说与企业投资行为——来自中国上市公司的经验证据[J];南开经济研究;2008年01期

相关会议论文 前10条

1 王国成;隆云滔;;不对称投资行为的市场效应与计算实验研究[A];第六届（2011）中国管理学年会——金融分会场论文集[C];2011年

2 魏锋;;基于融资约束和不确定性的公司最优投资时机选择模型[A];第八届中国管理科学学术年会论文集[C];2006年

3 魏锋;孔煜;;基于融资约束和不确定性的公司最优投资时机选择模型[A];现代工业工程与管理研讨会会议论文集[C];2006年

4 李晓梅;刘志新;;基于同群效应的基金经理投资决策研究[A];第十二届中国管理科学学术年会论文集[C];2010年

5 黄健柏;扶缚龙;;环境规制政策对企业投资行为的影响[A];第八届中国管理科学学术年会论文集[C];2006年

6 陆荣;王曦;;制度演进与投资膨胀:一个不确定性下的转型期投资模型[A];2009年全国博士生学术会议论文集[C];2009年

7 刘胜强;;董事会规模对企业R&D投资行为的门槛效应分析[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年

8 覃家琦;;董事长特征与上市公司过度投资行为[A];第四届（2009）中国管理学年会——会计与财务分会场论文集[C];2009年

9 张其术;;加强市场监管 优化发展环境[A];2003年度湖南省工商行政管理系统获奖论文汇编[C];2004年

10 沈维涛;王贞洁;;债务期限结构与上市公司投资行为研究[A];中国企业改革发展三十年[C];2008年

相关重要报纸文章 前10条

1 本报记者 康怡 实习记者 孙琦子;加息升值均在二季度七成受访者看高房价[N];经济观察报;2010年

2 孙明鑫;房地产开发税收新政不会“误伤”房价[N];沈阳日报;2006年

3 ;青岛国资委出台文件规范企业投资行为[N];证券日报;2006年

4 严晓东;投机炒房受遏制长线投资趋活跃[N];江苏经济报;2006年

5 本报记者　林刚;加强投资管 理规范投资行为[N];青岛日报;2006年

6 江致礼;国家新政规范业内投资行为[N];首都建设报;2008年

7 厦门前埔医院信息处 许丽萍;搭乘“4万亿”顺风车[N];计算机世界;2008年

8 ;适度限制投资行为增加保障性住房供给[N];人民政协报;2005年

9 枕石;十年一觉住房梦[N];上海金融报;2006年

10 向军;伦敦市中心的梦幻豪宅[N];财经时报;2007年

相关博士学位论文 前10条

1 寇明婷;股票价格对货币政策调整的反应研究[D];西北农林科技大学;2011年

2 李文昌;内部资本市场效率与资本预算行为的研究[D];厦门大学;2008年

3 窦炜;融资约束、代理冲突与中国上市公司投资行为研究[D];重庆大学;2011年

4 刘胜强;股权结构对企业R&D投资行为的影响及经济后果研究[D];重庆大学;2011年

5 唐立新;我国企业可转换债券定价与投资行为研究[D];吉林大学;2008年

6 刘建江;股票市场财富效应研究[D];华中科技大学;2006年

7 徐颖文;机构投资行为及其对证券市场安全影响[D];湖南大学;2009年

8 杨亦民;基于大股东控制的融资结构对企业投资行为影响及其经济后果研究[D];重庆大学;2006年

9 李金;我国上市公司股权融资绩效研究[D];电子科技大学;2007年

10 何德忠;不确定和竞争条件下企业投资决策的期权博弈分析[D];重庆大学;2009年

相关硕士学位论文 前10条

1 宋加乐;融资约束下现金流敏感与投资关系的研究[D];云南财经大学;2009年

2 卢晓慧;政府干预对民营企业投资行为影响研究[D];天津工业大学;2006年

3 兰文静;机构投资者投资行为与绩效研究[D];西南财经大学;2006年

4 夏子琰;土地政策宏观调控下房地产企业投资决策行为研究[D];浙江大学;2007年

5 王彦;负债融资对公司投资行为的影响研究[D];苏州大学;2009年

6 姚俊;不确定情形下的不可逆投资行为[D];武汉大学;2005年

7 胡梅芹;基于行为金融理论之我国个体投资者投资行为研究[D];东北财经大学;2007年

8 马永杰;证券投资基金投资行为和绩效评价实证研究[D];北京林业大学;2011年

9 王春月;商业银行行为与货币政策有效性研究[D];暨南大学;2006年

10 马里一;融资约束下企业投资行为与贸易失衡微观基础的研究[D];哈尔滨工业大学;2010年

，

本文编号：2068695