基于有效矩估计的中国短期利率实证研究

发布时间：2018-06-28 22:49

  本文选题：利率期限结构 + 跳跃扩散模型　； 参考：《运筹与管理》2012年06期

【摘要】：同时考虑利率的随机波动、长期均值变化和跳跃行为,本文构建了一个一般化短期利率的三因子跳跃扩散模型。以银行间债券市场7天回购利率的周度数据为研究对象,使用有效矩估计方法,对三因子跳跃扩散模型的四种不同形式进行实证分析与比较。实证结果表明随机波动和跳跃行为是短期利率变化的重要特征,长期均值变化对描述利率动态过程无明显改进。同时研究发现中国短期利率的跳跃行为较之美国过于频繁,这说明了中国利率市场的不成熟性。
[Abstract]:At the same time, considering the stochastic fluctuation of interest rate, long-term mean change and jump behavior, this paper constructs a three-factor jump diffusion model of generalized short-term interest rate. Based on the cycle data of the seven-day repo rate in the interbank bond market, the empirical analysis and comparison of four different forms of the three-factor jump diffusion model are carried out by using the effective moment estimation method. The empirical results show that the stochastic volatility and jump behavior are the important characteristics of short-term interest rate changes, and the long-term mean change has no significant improvement in describing the dynamic process of interest rate. At the same time, it is found that China's short-term interest rate jumps more frequently than in the United States, which indicates the immature nature of China's interest rate market.
【作者单位】： 东南大学经济管理学院;中国金融期货交易所;复旦大学博士后流动站;
【基金】：国家自然科学基金资助项目(71001069)
【分类号】：F224;F822.0

【参考文献】

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【共引文献】

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【二级参考文献】

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本文编号：2079679