投资者注意力分散与盈余预告的时机选择

发布时间：2018-07-01 10:54

  本文选题：投资者注意力分散 + 盈余预告　； 参考：《广东金融学院学报》2012年02期

【摘要】：以中国上市公司2003～2009年盈余预告信息为样本发现:相比盈余预告信息少日和其他周历,市场对信息多日和周五、周六公布的盈余预告信息的反应程度更低,从而证实了竞争性信息以及周末公布的信息都会分散投资者注意力的假设。在盈余预告披露时机选择上,相比盈余预告信息少日和其他周历,盈余预告信息多日和周五、周六公布坏消息的可能性大大增加,即说上市公司管理者为了减少坏消息导致的股价下跌,倾向于在投资者注意力较为分散的时候公布不利消息,进而形成负面信息的集中披露现象。
[Abstract]:Taking the earnings forecast information of Chinese listed companies from 2003 to 2009 as a sample, it is found that compared with earnings forecast information and other weekly calendars, the market has a lower response to earnings forecast information published on many days and on Fridays and Saturdays. This confirms the assumption that competitive information, as well as information released over the weekend, distracts investors. On the timing of earnings announcement, compared with earnings forecast information and other weekly calendars, earnings forecast information on many days and Fridays is much more likely to publish bad news on Saturday. In order to reduce the stock price decline caused by bad news, the managers of listed companies tend to publish adverse news when investors' attention is more scattered, and then form the phenomenon of concentrated disclosure of negative information.
【作者单位】： 北京航空航天大学经济管理学院;国家发展改革委员会社会发展研究所;
【基金】：国家自然科学基金(71071010、70871002) 中央高校基本科研业务费专项资金(YWF-10-06-004)
【分类号】：F832.51;F233;F224

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【共引文献】

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本文编号：2087548