资本市场促进了高新技术企业研发投入吗——基于中国上市公司动态面板数据的证据

发布时间：2018-09-13 21:44

【摘要】：企业研发投入需要大量资金长期持续性的投入,外部股权融资的获取是影响企业研发投入的关键因素。本文首先就资本市场对企业研发投入的影响进行了理论分析,然后基于中国高新技术上市公司动态面板数据,用系统GMM方法实证检验了外部股权融资对企业研发投入的影响。研究发现,资本市场提供的外部股权融资促进了高新技术上市公司的研发投入,并且这种正向影响对规模小的企业更为明显。因此,应鼓励研发密集型中小企业上市,以促进企业研发投入。
[Abstract]:Enterprise R & D investment needs a large amount of long-term sustained investment, and the acquisition of external equity financing is the key factor affecting R & D investment. In this paper, the influence of capital market on enterprise R & D investment is analyzed theoretically, and then based on the dynamic panel data of Chinese high-tech listed companies, the impact of external equity financing on R & D investment is empirically tested by using systematic GMM method. It is found that the external equity financing provided by the capital market promotes the R & D investment of high-tech listed companies, and this positive effect is more obvious to the small enterprises. Therefore, R & D-intensive SMEs should be encouraged to be listed in order to promote R & D investment.
【作者单位】： 浙江理工大学经济管理学院;
【基金】：国家自然科学基金面上资助项目(71173250) 教育部人文社会科学基金项目(10YJA630078)
【分类号】：F832.51;F276.44;F273.1;F224

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：2241827