定向增发中的大股东控制权强化及其长期绩效

发布时间：2018-10-13 15:31

【摘要】：本文选择2006年5月至2007年9月间实施定向增发的上市公司作为样本,通过因子分析发现,大股东现金认购或资产置换新股并强化了控制权的定向增发,除整体上市外,并不能改善上市公司的长期绩效。可见,大股东控制权强化并不意味着公司业绩的向好,外部投资者和中小股东不必盲信大股东的行为选择。我国资本市场应该积极鼓励整体上市,严格分拆上市,严禁集团内部或企业之间的非公允关联交易。
[Abstract]:From May 2006 to September 2007, this paper chooses the listed company that implemented the directional additional offering as the sample. Through factor analysis, it is found that the large shareholders subscribe cash or replace the new shares with assets and strengthen the directional additional issuance of the control right, except for the overall listing. It does not improve the long-term performance of listed companies. It can be seen that the strengthening of the control right of large shareholders does not mean that the performance of the company is better, and external investors and small and medium shareholders do not have to blindly believe in the behavior choices of large shareholders. China's capital market should actively encourage the overall listing, strictly split the listing, strictly prohibit intra-group or inter-enterprise unfair related transactions.
【作者单位】： 华南理工大学工商管理学院;
【基金】：2009年教育部人文社会科学研究项目“资本结构、公司控制与我国上市公司定向增发”(项目号:09YJC630086)基金 2011年广东省软科学项目“广东创业企业的融资选择:内部治理与外部支持”(项目号:2011B070300061)的阶段性成果
【分类号】：F832.51

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