风险投资中最优融资合约的多阶段博弈分析

发布时间：2018-11-26 16:22

【摘要】：基于风险投资家和风险企业家之间存在的双重道德风险,构建多阶段动态博弈模型,通过逆向归纳法分析该模型,讨论股权收益、清算收益对两方的激励作用以及风险投资家的资本结构对其总收益的影响。在此基础上,进一步就如何通过签订最优融资合约以达到最优激励效果进行分析,验证风险投资家采取股权—债权相结合的投资工具的合理性。
[Abstract]:Based on the double moral hazard between venture capitalists and venture entrepreneurs, a multi-stage dynamic game model is constructed. The model is analyzed by reverse induction, and the equity returns are discussed. The incentive effect of liquidation returns on both parties and the influence of venture capitalists' capital structure on their total returns. On this basis, this paper further analyzes how to sign the optimal financing contract to achieve the optimal incentive effect, and verifies the reasonableness of the venture capitalists adopting the combination of equity and creditor's rights.
【作者单位】： 华南理工大学工商管理学院;中山大学岭南学院;
【基金】：教育部人文社会科学规划青年项目(09YJC630083);教育部高等学校博士学科点专项科研基金资助课题(20090172120037) 华工社科基金项目(x2gsN7090050)
【分类号】：F830.59;F224.32

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：2359047