跨境上市与证券市场流动性之争研究述评

发布时间：2018-12-07 19:37

【摘要】：跨境上市以及跨市场证券交易的迅猛发展,对全球证券市场产生了较大的影响。本文对跨境上市对市场流动性影响的国内外研究进行了综述。综合国外研究发现,企业跨境上市对企业母国证券市场的流动性冲击主要有正向效应、负向效应和双赢局面三种可能,具体取决于该国市场的实际情况。影响流动性冲击方向的主要因素包括:母国市场散户投资者数量,市场透明度和市场间信息关联度,时区差异、佣金费率和母国市场发展程度,政府资金管制以及市场间证券报酬率的相关性五个方面。国内针对跨境上市的相关研究也在不断开展,但是针对跨境上市对我国证券市场可能造成的冲击和影响的研究还比较匮乏,有待加强。
[Abstract]:The rapid development of cross-border listing and cross-market securities trading has had a great impact on the global securities market. This paper reviews the effects of cross-border listing on market liquidity at home and abroad. According to the foreign studies, it is found that the liquidity impact of cross-border listing has three kinds of possibilities: positive effect, negative effect and win-win situation, which depends on the actual situation of the country's market. The main factors affecting the direction of liquidity shock include: the number of retail investors in the home market, market transparency and information correlation between markets, time zone differences, commission rates and the degree of development of the home market. There are five aspects of government capital regulation and the relevance of inter-market return on securities. Domestic research on cross-border listing is also ongoing, but the impact and impact of cross-border listing on China's securities market is still relatively scarce, which needs to be strengthened.
【作者单位】： 山东大学(威海)商学院;南开大学商学院;
【基金】：国家自然科学基金青年项目“跨境多重上市对公司投资效率的作用机制研究”(项目编号:70902048)资助
【分类号】：F831.51

【参考文献】

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本文编号：2367731