政府干预、大股东资产注入:支持抑或掏空

发布时间：2018-12-28 18:33

【摘要】：政府干预企业经营活动是普遍存在的现象。本文研究了国有控股上市公司资产注入中的"支持"、"掏空"现象。研究发现,政府控股股东比民营控股股东资产注入的动机更强烈。当上市公司盈利时,政府控股股东通过向上市公司注入资产"掏空"上市公司的动机比民营控股股东更加强烈,从而导致盈利的国有控股上市公司在资产注入之后业绩下降更多;而当政府控股上市公司被ST时,政府控股股东通过向国有控股上市公司注入资产"支持"上市公司的动机和力度比民营控股股东更加强烈,从而导致ST国有控股上市公司在资产注入之后业绩增长更快。
[Abstract]:Government intervention in business activities is a common phenomenon. This paper studies the phenomenon of "support" and "tunneling" in asset injection of state-controlled listed companies. The research found that the motive of assets injection of government controlling shareholders is stronger than that of private controlling shareholders. When listed companies make profits, government controlling shareholders are more motivated than private controlling shareholders to "empty out" the listed companies by injecting assets into the listed companies. As a result, the profit of the state-owned holding listed companies in the asset injection after the performance of the decline more; When the government-controlled listed company is subjected to ST, the motivation and intensity of the government-controlled shareholders to "support" the listed company by injecting assets into the state-controlled listed company is stronger than that of the private controlling shareholder. As a result, ST state-controlled listed companies after asset injection faster growth in performance.
【作者单位】： 江西财经大学会计发展中心/会计学院;
【基金】：章卫东教授主持的国家自然科学基金项目“地方国有上市公司定向增发资产注入动机及经济后果研究”(项目号:71262004) 江西省社科规划重点课题(10YJ04)“上市公司资产注入与公司绩效关系研究”的阶段性研究成果
【分类号】：F832.51;F224

【参考文献】

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