金融危机爆发前中国的货币政策、房产市场与宏观经济波动——基于SVAR模型的实证分析

发布时间：2019-01-04 22:03

【摘要】：选取1999—2008年的月度数据,建立一个包含六变量的结构向量自回归(SVAR)模型来测度货币政策、房产市场和宏观经济之间的动态关系,通过施加短期约束识别结构冲击。实证结果表明:金融危机爆发前,在中国存在通过房产市场影响宏观经济的货币政策传导渠道,在货币政策调控房价方面,选择利率作为中介目标更为有效;房产市场的波动对宏观经济的影响十分显著,因此保持房产市场的稳定对于宏观经济的稳定有着重要作用。
[Abstract]:Based on the monthly data from 1999 to 2008, a six-variable structural vector autoregressive (SVAR) model is established to measure the dynamic relationship among monetary policy, real estate market and macro economy, and to identify the structural impact by applying short-term constraints. The empirical results show that: before the financial crisis broke out, there were monetary policy transmission channels in China to influence the macro-economy through the real estate market, and in the aspect of monetary policy to control house prices, it is more effective to choose interest rate as the intermediary target; The fluctuation of the real estate market has a significant impact on the macro economy, so maintaining the stability of the real estate market plays an important role in the stability of the macro economy.
【作者单位】： 湖南大学金融与统计学院;
【分类号】：F822.0

【参考文献】

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7 朱U，

本文编号：2400845