论大股东股权质押与上市公司财务:影响机理与市场反应

发布时间：2019-02-13 21:33

【摘要】：股权质押融资是一种大股东常用的财务融资策略。从理论上分析,大股东股权质押融资后可能会产生控制权让位风险与杠杆化风险,这两类风险可能对上市公司造成负面的影响。因为,大股东可能"易位"而影响上市公司稳定性并造成公司价值受损,大股东过度杠杆化可能产生对上市公司中小股东的利益侵占———利益输送,透过这些机理关系,提出需借助市场反应所要检验的两个命题。
[Abstract]:Equity pledge financing is a common financial financing strategy for large shareholders. Theoretically speaking, the risk of the transfer of control and the risk of leverage may arise after the financing of the major shareholders' equity pledge, which may have a negative impact on the listed company. Because large shareholders may "transpose" and affect the stability of listed companies and cause the company's value to be damaged, excessive leverage of large shareholders may lead to usurpation of the interests of the minority shareholders of listed companies. Two propositions that need to be tested with the help of market reaction are put forward.
【作者单位】： 中央广播电视大学经济管理学院;北京工商大学商学院;
【基金】：北京市属高等学校人才强教深化计划“创新人才建设计划”项目(PHR201006128)
【分类号】：F832.4;F275

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