M2与M1同比增长率之差对股票价格波动的信号作用——基于次贷危机前后深圳股票市场数据的动态Probit模型分析

发布时间：2019-04-17 10:34

【摘要】：以次贷危机前后中国深圳股票市场中不同阶段股票价格为研究样本,分析中国M2与M1同比增长率之差对股票价格波动的信号作用、各阶段信号作用的演变以及不同性质板块所受影响效果的差异性。结果表明,从危机发生前到后危机时代,中国货币供给变动与股票价格波动的协整关系呈逐级增强态势;中国M2与M1同比增长率之差对其后5个月的股价波动具有比较稳定的信号指示作用,且在后危机时代,这种信号作用更为明显;利用股价波动状态先验信息的动态Probit模型的预测效果优于静态Probit模型;在中小板市场中信号作用表现更强。
[Abstract]:Taking stock prices in different stages of Shenzhen stock market before and after the subprime mortgage crisis as a sample, this paper analyzes the signal effect of the difference between M2 and M1 growth rates on stock price fluctuations in China. The evolution of the signal action in each stage and the difference of the effect of different properties of the plate. The results show that from the pre-crisis to the post-crisis era, the co-integration relationship between the fluctuation of China's money supply and the fluctuation of stock price increases gradually. The difference between the growth rate of M2 and M1 in China has a stable signal function to the stock price fluctuation in the following five months, and in the post-crisis era, the effect of this signal is more obvious; The prediction effect of dynamic Probit model using priori information of stock price fluctuation state is better than that of static Probit model, and the signal effect is stronger in small and medium board market.
【作者单位】： 天津财经大学经济学院金融系;天津财经大学理工学院统计系;
【基金】：国家自然科学基金青年项目(71103126) 国家社科基金重大项目(11&ZD017)子课题、国家社科基金面上项目(11BJY140) 天津市高等学校人文社会科学研究项目(20112427)
【分类号】：F224;F832.51

【参考文献】

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本文编号：2459352