过度关注与噪音交易

发布时间：2019-04-22 18:59

【摘要】：噪音交易是金融市场中的一个基本命题,但关于投资者为何吸收噪音的研究却鲜有文献。首次尝试提出过度关注心理假说,该假说认为过度关注是人的一种非理性的注意力配置行为,过度关注心理导致人吸收噪音,进而有提前于其预期的非理性行为。通过对某高校经济类博士论文盲审关注的调查与股票投资者行为的问卷调查分析验证了该假说。运用mlogit计量模型分析认为,投资者的股票投资额度对过度关注有正向影响,投资者的教育程度对过度关注有负向影响,并发现预期行为偏差程度与将股价波动作为买卖依据的行为均受过度关注的正向影响。
[Abstract]:Noise trading is a basic proposition in financial markets, but there is little literature about why investors absorb noise. It is the first attempt to put forward a psychological hypothesis of excessive attention, which considers that excessive attention is an irrational attention allocation behavior of human beings, and that excessive attention to psychology causes people to absorb noise and then have irrational behaviors that are ahead of their expectations. The hypothesis is verified by an investigation of blind examination of a doctoral thesis in economics and a questionnaire survey on the behavior of stock investors in a university. The analysis of mlogit econometric model shows that the investor's stock investment quota has a positive effect on excessive attention, and the investor's educational level has a negative effect on excessive attention. It is also found that the degree of deviation of expected behavior and the behavior of taking stock price fluctuation as the basis of trading are positively affected by excessive attention.
【作者单位】： 西安交通大学经济与金融学院;河南大学;中国人民银行
【分类号】：F830.9;F224

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本文编号：2463108