中国短期资本流动管制是否有效

发布时间：2019-05-14 02:50

【摘要】：本文主要分析了中国资本管制能否有效控制短期资本流动。我们根据国家外汇管理局公开的数据首先建立1999年1月至2010年12月的月度资本管制强度指标,估算了包括虚假贸易在内的短期资本流动规模,然后利用上述量化指标分析中国短期资本流动管制的有效性。研究发现,当前资本账户管制能够有效控制短期资本流动,汇率预期变化对短期资本流动规模的影响要大于利差变动的影响。因此,未来资本账户管制仍然是控制热钱流入的重要手段,而化解人民币升值预期则是平稳推动资本账户自由化的必要条件。
[Abstract]:This paper mainly analyzes whether China's capital control can effectively control short-term capital flows. Based on the data published by the State Administration of Foreign Exchange, we first established the monthly capital control intensity index for the period from January 1999 to December 2010, and estimated the scale of short-term capital flows, including false trade. Then the effectiveness of short-term capital flow control in China is analyzed by using the above quantitative indicators. It is found that the current capital account control can effectively control short-term capital flows, and the impact of exchange rate expected changes on the scale of short-term capital flows is greater than that of interest rate spreads. Therefore, capital account control will still be an important means to control the inflow of hot money in the future, and resolving the expectation of RMB appreciation is a necessary condition for the steady promotion of capital account liberalization.
【作者单位】： 北京大学国家发展研究院;
【分类号】：F832.6

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本文编号：2476379