基于投资者保护的股利支付决策迎合效应研究

发布时间：2019-07-17 06:30

【摘要】：在投资者保护的分析框架下,借鉴迎合理论的基本思想,本文采用1998-2010年所有沪深A股的年度分配方案,在控制自由现金流、成长性、公司规模、盈利性和资产负债率的条件下,检验了股利溢价对现金股利支付决策的影响。研究结果表明投资者给予的现金股利溢价越高,公司发放股利的可能性越小;在法治水平较差的地区,迎合理论的印证能力更强,说明法治水平越低,利益输送越强。
[Abstract]:Under the framework of investor protection analysis and the basic idea of catering theory, this paper uses the annual distribution scheme of all Shanghai and Shenzhen A shares from 1998 to 2010 to test the influence of dividend premium on cash dividend payment decision under the condition of controlling free cash flow, growth, company size, profitability and asset-liability ratio. The results show that the higher the cash dividend premium given by investors, the less likely it is for companies to pay dividends. In areas with poor level of rule of law, the ability to cater to the confirmation of theory is stronger, which indicates that the lower the level of rule of law, the stronger the transmission of benefits.
【作者单位】： 河南理工大学经济管理学院;
【基金】：国家自然科学基金项目,项目编号:71172126
【分类号】：F832.51;F224

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