战略性新兴产业与创业投资体系

发布时间：2019-07-23 17:23

【摘要】：战略性新兴产业的载体是企业,而不同规模的企业在创新过程中的作用不同。中小创业企业是破坏性技术创新的主要承担者,但是由于自有资源不足,这些企业必须从外部筹措所需资源,特别是资金。在市场机制下,中小创业企业很难从银行等机构获得债权资本,因此,向其提供股权资本和管理服务的创业融资显得非常重要。创业融资体系是创业投资体系的一个重要环节,前者能否有效地发挥作用在很大程度上取决于后者的建立和完善。本文试图按照上述逻辑阐述战略性新兴产业与创业投资体系的关系。
【图文】：

诓渭哟匆灯笠档亩酑禄幔噱蛊湫惺苟云笠导嗫氐?同时，通过帮助制定和完善企业内部规则、帮助后续融资、引入人才以及促进营销等行为选择最具投资价值的创业企业，，最大限度地减少“委托—代理”成本为被投资企业提供增值服务。在美国和日本，创业投资企业通常采取有限责任合伙制基金形式。即创业投资家或符合条件的法人作为无限责任合伙人，负担1%左右的基金金额;养老基金、保险公司等机构投资者或个人作为有限责任合伙人，负责99%的基金金额。无限责任合伙人收取一定数量的管理费，同时分享一定数量(比如15%—25%)的投资收益(如图2所示)。图2有限责任合伙制基金的流程资料来源:基于参考文献［9］的相关资料做成。有限责任合伙制基金的非对称性分配机制使创业投资家的报酬与基金的投资收益———有限责任合伙人的利益紧密地联系在一起，从而有助于减少“委托—代理”成本。但是由于管理费是以基金的规模为基数，乘上一个约定好的比例(通常为2%—3%)，所以创业投资家总是尽可能地扩大基金规模，扩大单项投资金额，以便获取规模效益。在这种情况下，所需金额较少、成功率较低、回收期间较长的初创企业越来越难以获得创业投资企业的投资。26财经问题研究2012年第4期总第341期
【作者单位】： 东北财经大学产业组织与企业组织研究中心;
【基金】：教育部人文社会科学重点研究基地重大项目“中国战略性新兴产业发展理论与政策研究”(10JJD790013) 辽宁省教育厅2011年科学研究一般项目“软件外包企业创新能力形成的双重协同进化模型——以辽宁对日软件服务外包企业为例”(W2011121)
【分类号】：F832.48

【共引文献】

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本文编号：2518289