信贷资产证券化在银行流动性风险管理中的作用
发布时间：2020-02-11 23:41
【摘要】：从国外金融市场发展历史和国内信贷资产证券化的实践来看,信贷资产证券化是金融市场发展到一定阶段的必然产物。资产证券化在国外商业银行业已是一项成熟的银行管理工具,但在次贷危机后,很多学者和业内人士都认为资产证券化对次贷危机引发的金融危机起到了推波助澜的作用,但也有人认为错误并不在资产证券化本身,它只是一个银行管理资产的工具。从资产证券化在我国的实践来看,在次贷危机后,政府叫停了2005年起步的信贷资产证券化试点,直到2011年才再度谨慎的推进,因此资产证券化市场规模过小,与庞大的银行信贷规模不匹配；银行受制于证券化的限额,使得资产证券化难以发挥其在资产负债管理中的作用。近期国务院总理李克强在政府工作报告中指出：在保持总量稳定的同时,要积极盘活存量、用好增量,加强金融监管和流动性管理,保持金融稳健运行。可以预期,信贷资产证券化作为盘活我国银行业巨额存量信贷资产的主要工具,将发挥越来越重要的作用。 当前,我国银行类金融机构面临较大压力,信贷长期快速增长,广义货币供给量连续数年增速高于政策目标；同时我国商业银行承担着过重的信贷任务,积累了大量风险,面临着不良率上升、存贷款期限错配等一系列潜在流动性问题。银行按照资产证券化的要求对占用资金的中长期信贷资产进行重组和出售,将未来的贷款本息转化为存量现金,在负债不变的情况下改善资产结构,是银行控制流动性风险,提高资金使用效率的重要工具。 本文通过对兴业银行的现金流进行分析,对我国商业银行利用信贷资产证券化管理流动性风险的效果进行研究,分析了资产证券化缓冲由压力情景下形成的现金流缺口的时效和力度,一定意义上为商业银行的流动性风险管理提供建议。本文由以下四个部分组成： 第一部分,绪论。首先介绍文章的研究背景和意义,分析当前形势下推进资产证券化的重要性；第二节介绍了资产证券化、流动性风险、压力测试等相关文献综述：最后指出了本文创新和不足。 第二部分,信贷资产证券化的基础分析。本部分主要使用理论分析与数据分析的研究方法。首先简单介绍了资产证券化的基本理论,包括资产证券化的定义、特征、原理、运作机制。之后结合定性的理论分析和定量的数据分析的方法探究了商业银行实施资产证券化的动因：首先定量的描述我国当前的金融结构,说明银行承担了过重的融资任务；然后说明了资产证券化解决不同类型银行业金融机构各自的资金来源和使用上的约束的作用；接着定性的分析资产证券化分散和转移银行在经营中面临的利率风险、信用风险、流动性风险、结构性风险、资本风险的效果。最后结合银行业实际数据分析了资产证券化如何提高银行盈利能力。 第三部分,商业银行流动性风险的计量。由于本文侧重于分析资产证券化对银行管理流动性风险的作用,故确定流动性风险的计量框架就是展开进一步研究的基础。本部分简单的介绍了商业银行流动性和流动性风险的基本概念,包括流动性和流动性风险的定义和流动性风险的来源。然后分析了流动性风险的计量方法,首先介绍了在实际操作中使用最广泛的静态指标计量,接着介绍了流动性风险的动态计量方法,包括流动性缺口分析、融资缺口分析、久期计量和现金资本分析,比较后决定结合使用流动性缺口分析与融资缺口分析作为实证部分的计量方法。 第四部分,流动性风险压力测试实证。本部分以兴业银行作为案例进行分析,试图研究资产证券化缓冲由压力情景下形成的现金流缺口的力度和时效。在简单介绍了本文使用的流动性风险压力测试的基本框架后,首先整理了兴业银行资产负债的期限结构；然后利用回归分析和财务报表分析等方法,结合宏观经济状况、银行的经营方式,逐项分析正常经营条件下兴业银行的现金流情况；最后对之前的定量分析进行汇总,得到了兴业银行正常经营状态下的流动性缺口。第三节设计了零售存款大量流失和交易对手破产和违约两种情景,对兴业银行进行了压力测试,得到压力下现金流缺口。第四节则根据兴业银行已发行的资产支持证券的数据,量化了使用资产证券化作为平衡项目对现金流缺口的覆盖作用,发现资产证券化通过减少1年期以上长期资产的方式,在较短期限内变现,在没有引入其他平衡项目的前提下可以弥补三个月至一年期间的较大现金流缺口,但由于资产证券化的准备时间和变现时间较长,对于一个月期的现金流缺口无能为力。 本文主要结论是：资产证券化作为银行管理流动性风险的工具,在银行面临中长期的大额流动性缺口时,具有很强的缓释效力,资产证券化很好的解决了我国银行业存贷款期限结构错配问题；资产证券化的问题在于,首先由于变现时间较长,需要银行审慎关注未来的流动性缺口,经常进行压力测试,提前数月做好使用证券化的应急预案；其次,资产证券化不能解决短期的流动性缺口,时效性较差,需要银行以其他短期流动性管理工具进行搭配使用99。总之,由于资产证券化效力强,银行即使遇到较为严重的流动性风险时也能以合理的价格筹集资金,是银行管理流动性风险的重要手段,应当得到推广应用。 本文的特点是：在分析我国银行信贷资产证券化对流动性风险的改善作用时,运用压力测试框架和相关定量分析方法,探索了资产证券化对流动性缺口的平衡作用。在计量流动性风险的工具的选择上,使用了现金流模型,在绝对数上描述现金流可能的数量与期限,避免了使用相对指标对银行流动性风险进行计量的不足。 本文的不足之处在于：我国商业银行为了规避信贷监管,大量扩张表外业务,这些业务本会对流动性风险和现金流产生较大影响,但相关信息披露较少,难以取得数据进行分析,还需要在未来进行修正。
【图文】：
图2. 2 2013年我国新增社会融资规模结构数据来源：中国人民银行官网调查统计司数据整理而成资产证券化对于拓宽中国融资途径、完善商业银行的经营体制、促进国金融体制深化、提高金融市场资源配置效率都将产生深远影响。就本节言，我们将具体探讨资产证券化对于商业银行经营的促进意义，即商业银实施信贷资产证券化的动因。2.3.1提高商业银行信贷资产e罅鞫孕糯什と越饩錾桃狄械牧鞫岳Ь秤兄匾囊庖澹庖彩俏难芯康闹氐悖诤竺娴恼陆诮峋咛褰樯艽宋侍狻＜蚨灾鼻拔夜狄忻媪僮挪涣悸噬仙⒋钫蛊凇⑵谙薮砼涞纫幌盗辛鞫晕侍狻Ｒ凑罩と囊蠖哉加米式鸬男糯什兄刈椋诘盅菏谐”湎郑吹拇畋鞠⒆媪肯纸穑靡杏心芰ρ≡裥碌耐蹲氏钅浚诟赫
本文编号：2578617
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图2. 2 2013年我国新增社会融资规模结构数据来源：中国人民银行官网调查统计司数据整理而成资产证券化对于拓宽中国融资途径、完善商业银行的经营体制、促进国金融体制深化、提高金融市场资源配置效率都将产生深远影响。就本节言，我们将具体探讨资产证券化对于商业银行经营的促进意义，即商业银实施信贷资产证券化的动因。2.3.1提高商业银行信贷资产e罅鞫孕糯什と越饩錾桃狄械牧鞫岳Ь秤兄匾囊庖澹庖彩俏难芯康闹氐悖诤竺娴恼陆诮峋咛褰樯艽宋侍狻＜蚨灾鼻拔夜狄忻媪僮挪涣悸噬仙⒋钫蛊凇⑵谙薮砼涞纫幌盗辛鞫晕侍狻Ｒ凑罩と囊蠖哉加米式鸬男糯什兄刈椋诘盅菏谐”湎郑吹拇畋鞠⒆媪肯纸穑靡杏心芰ρ≡裥碌耐蹲氏钅浚诟赫
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