通货膨胀与消费需求——基于省级面板数据的实证研究

发布时间：2020-03-15 16:46

【摘要】：认识通货膨胀对消费的影响对于理解中国扩大内需的政策有重要意义。本文通过建立一个分省面板数据的回归模型,系统考察了通货膨胀对消费的影响。结果发现,通货膨胀与最终消费率负相关,通货膨胀抑制了最终消费在GDP中的占比;从通胀对消费结构的影响看,通货膨胀降低了农村消费和耐用品消费在最终消费中的占比;通货膨胀并没有显著提高总体名义消费水平的增长,但高通胀有利于城市名义消费水平的增长。从刺激消费的角度而言,控通胀的政策有利于稳定消费,从而稳定经济增长。
【图文】：

短期内通货膨胀仍然是我们需要密切关注的一个重要问题。２０１１年居民消费价格指数不断走高，尽管趋势回落，但短期通胀难以迅速回到低位，通胀可能继续对宏观经济产生一定影响。尽管最近经济增长回落导致放松调控的呼声高涨，但政策仍没有明显放松。说明通货膨胀形势并没有完全得到控制。另外，ＣＰＩ只反映了居民消费价格指数变化，而没有考虑其他方面价格变化。从图１中我们看到，工业品出厂价格、进出口产品的价格指数都处在高位，并且高于ＣＰＩ水平。如果考虑使用ＧＤＰ平减指数来衡量目前通货膨胀水平，那么计算的通胀可能要高于ＣＰＩ显示的通胀水平。这说明，短时间内通胀问题仍然是宏观经济面临的一个重要问题。图１各种价格指数变化情况图２Ｍ２存量与增速情况图３汇率与外汇储备情况图４中国ＣＰＩ与最终消费率之间的关系此外，目前劳动力价格不断上涨，货币供给速度仍然较快，巨额存量资金短时间内难以找到蓄水池，经济政策仍然要保持稳定的增长等因素也可能推动通货膨胀高位运行，短期难以迅速回落（见图２）。从外部环境看，人民币升值压力仍然极大，外汇占款比例增加，也可能增加输入性通货膨胀的风险（见图３）。综上所述，短时间内通胀很难迅速回落到低位。应该继续密切关注通货膨胀对宏观经济运行可能产生的影响。（二）通货膨胀如何影响消费那么，目前通货膨胀会对消费产生怎样影响呢？一些学者曾对中国的通胀与消费之间关系进行过分析。例如，余永定和李军（２０００）分析了中国家庭消费函数，认为预期通胀对消费的影响是第一位的，其次是价格水平，实际收入和财富。瑞典一位学者根据１９９０－２００７年中国城市月度消费数据，利用误差修正模

短期内通货膨胀仍然是我们需要密切关注的一个重要问题。２０１１年居民消费价格指数不断走高，尽管趋势回落，但短期通胀难以迅速回到低位，通胀可能继续对宏观经济产生一定影响。尽管最近经济增长回落导致放松调控的呼声高涨，但政策仍没有明显放松。说明通货膨胀形势并没有完全得到控制。另外，ＣＰＩ只反映了居民消费价格指数变化，而没有考虑其他方面价格变化。从图１中我们看到，工业品出厂价格、进出口产品的价格指数都处在高位，并且高于ＣＰＩ水平。如果考虑使用ＧＤＰ平减指数来衡量目前通货膨胀水平，那么计算的通胀可能要高于ＣＰＩ显示的通胀水平。这说明，短时间内通胀问题仍然是宏观经济面临的一个重要问题。图１各种价格指数变化情况图２Ｍ２存量与增速情况图３汇率与外汇储备情况图４中国ＣＰＩ与最终消费率之间的关系此外，目前劳动力价格不断上涨，货币供给速度仍然较快，巨额存量资金短时间内难以找到蓄水池，经济政策仍然要保持稳定的增长等因素也可能推动通货膨胀高位运行，短期难以迅速回落（见图２）。从外部环境看，人民币升值压力仍然极大，外汇占款比例增加，，也可能增加输入性通货膨胀的风险（见图３）。综上所述，短时间内通胀很难迅速回落到低位。应该继续密切关注通货膨胀对宏观经济运行可能产生的影响。（二）通货膨胀如何影响消费那么，目前通货膨胀会对消费产生怎样影响呢？一些学者曾对中国的通胀与消费之间关系进行过分析。例如，余永定和李军（２０００）分析了中国家庭消费函数，认为预期通胀对消费的影响是第一位的，其次是价格水平，实际收入和财富。瑞典一位学者根据１９９０－２００７年中国城市月度消费数据，利用误差修正模

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本文编号：2587227