论证券公司内部治理结构的有效性

发布时间：2020-07-11 07:41

【摘要】：证券公司是特殊的金融公司,在经济发展中担当着重要的角色,我国证券公司已经逐渐壮大起来,在国民经济和社会发展中发挥作用的范围和程度日益提高,为我国资本市场的发展贡献了不可磨灭的力量。因此,研究中国证券公司的治理问题对于我国资本市场和经济的发展具有重要的意义。 本文从公司内部治理的董事会、股权结构和高管激励,以我国上市证券公司为分析样本,研究了证券公司的内部治理有效性问题。通过统计和实证分析我们发现,我国的证券公司董事会规模与公司绩效显著负相关,与公司运营风险显著正相关,表明证券公司的董事会没有有效的发挥起作用；独立董事比例与公司绩效显著正相关,与公司风险显著负相关。公司股权结构方面,第一大股东持股比例与公司绩效和运营风险没有显著的关系,但与股票市盈率显著正相关；高管薪酬水平与公司绩效显著负相关,与公司股票市盈率显著负相关,但与公司风险没有显著的关系,表明我国上市证券公司的高管激励计划基本无效。 基于本文的研究,我们提出了以下提高我国证券公司内部治理有效性的政策建议：要完善证券公司的董事会制度,完善独立董事制度；完善内部机制,增强股权结构制衡度,保障中小投资者的利益；改善高管薪酬激励制度,增强高管薪酬与绩效敏感度,降低高管的代理成本；最后要完善证券行业法规,加强对证券公司的监管,为证券公司的内部治理提供完善的外部环境。
【学位授予单位】：山东大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2011
【分类号】：F832.39
【图文】：

图1董事会与监事会结构2另外我们对不同年份，我国上市证券公司的内部治理机制均值进行了统计分，以反映我国证券公司内部治理机制随着时间变化而发生的改变。首先我们对事会和监事会的情况进行了统计分析，如图所示，从图中我们可以看出

图2高管激励34.1.2公司经营状况统计我们对1999一2010年我国上市证券公司的经营状况进行了详细的统计分析，主要从公司的资产规模、盈利能力、周转能力、发展能力、风险水平、获利能力、长期偿债能力和短期偿债能力等方面，对我国上市证券公司的经营状况进行全面的统计分析。从统计结果分析，我国上市证券公司的平均资产对数为22.08，最大值为26.06，最小值为19.42，表明我国上市证券公司的规模差别比较大，而我们使用资产收益率来衡量上市证券公司绩效，其均值为0.0033，最大值为0.2439，最小值为一0.5687，说明我国上市证券公司的绩效表现较差，而且不同公司之间的绩效表现差异也很大。我们使用营业成本率、管理费用率和总资产周转率来考察上市证券公司的经营效率，从统计结果看，营业成本率和管理费用率均值分别为

【参考文献】

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本文编号：2750145