价值与动量混合策略DEA交叉效率评价及资产组合选择

发布时间：2017-03-31 00:14

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【摘要】：运用DEA交叉效率模型融合有效价值与有效动量指标,结合风险度量方式和投资者风险偏好,构造均值-方差(MV)和均值-半方差(MSV)的价值与动量混合策略DEA交叉效率资产组合优选模型。基于上证A股市场的实证研究表明,DEA交叉效率股票组合期望收益率显著高于上证A股市场股票组合,不同持有期均值-方差和较长持有期均值-半方差DEA交叉效率股票优选组合的期望收益率与风险调整收益率(夏普比率)均高于单一价值股票组合和单一动量(赢者)股票组合。
【作者单位】： 湖南大学工商管理学院;中信银行广州分行国际业务部;
【关键词】： 价值与动量混合策略 均值-方差 均值-半方差 DEA交叉效率评价
【基金】：国家自然科学基金面上项目,项目编号:71571065 新世纪优秀人才支持计划资助项目,项目编号:NCET-13-0193 教育部人文社会科学研究规划基金项目,项目编号:14YJA630077
【分类号】：F224;F832.51
【正文快照】： 一、引言随着价值溢价现象和动量效应在全球主要资本市场相继被验证,运用价值投资策略和动量投资策略能为投资者带来显著超额回报已成为金融投资领域较为一致的观点。20世纪90年代,Fama和French使用账面市值比(B/M)作为基本面指标开始研究价值溢价现象,发现价值股相对于成长股

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本文编号：278430