美日货币政策对人民币汇率影响的研究

发布时间：2017-03-31 06:46

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【摘要】：由于2007年美国次贷危机引致全球性金融危机,发达国家纷纷施行较为宽松的货币政策,美、日两国更是明确提出且连续启动多轮非常规的量化宽松货币政策,以期恢复本国经济。美、日两国此举虽然部分程度缓解了本国金融危机,却产生大量溢出效应,且两国货币政策溢出效应相互叠加:致使国际资本市场流动性泛滥,大量短期资本、国际热钱流向中国等新兴经济体,使人民币等新兴经济体货币面临巨大压力,增加了我国货币政策调控的不确定因素。2005年汇改以来,人民币汇率波动相对较大、波幅明显,美日两国频繁变动的货币政策是否是这些变化的主因、占据了多大的比例、哪些因素会造成人民币汇率的波动?本文通过研究试图对上述问题进行解答,以期在经济一体化的今天,我国能够合理利用汇率工具,实现对国内经济的宏观调控。文章首先梳理总结了国内外相关文献,对货币政策与汇率的相关理论、汇率的决定理论进行研究,并阐述美日两国量化宽松货币政策的现状,及其对人民币汇率的影响;其后运用协整检验识别货币因素对人民币汇率的长期影响,用向量误差修正模型与脉冲响应,研究影响中美、中日汇率的短期波动因素。结果表明:美日两国货币主义因素对人民币汇率的影响是长期存在的,在美日两国实施非常规量化宽松货币政策的背景下,两国产出、货币供应量对人民币汇率的影响较大,利率的影响效果不显著;无论是中美汇率还是中日汇率,美日两国货币政策的变动会对人民币汇率产生一定程度影响,但我国的产出才是决定人民币汇率的关键因素。最后文章根据本文研究结果,针对我国应该如何应对其他国家货币政策调整、推进人民币国际化,调控人民币汇率提出政策建议。
【关键词】：货币政策 汇率 汇率“超调” 弹性价格模型
【学位授予单位】：东华大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F827.12;F823.13;F832.6
【目录】：

• 摘要2-4
• ABSTRACT4-8
• 第1章 绪论8-17
• 1.1 选题背景和研究意义8-10
• 1.1.1 选题背景8-9
• 1.1.2 研究意义9-10
• 1.2 国内外文献回顾10-15
• 1.2.1 国内文献10-12
• 1.2.2 国外文献12-15
• 1.3 论文结构、方法及创新点15-17
• 1.3.1 内容与结构安排15-16
• 1.3.2 论文的研究方法16
• 1.3.3 论文的创新点16-17
• 第2章 货币政策影响汇率的理论基础17-28
• 2.1 汇率和货币政策的基本理论17-21
• 2.1.1 经典蒙代尔-弗莱明模型17-19
• 2.1.2 利率平价理论19-21
• 2.2 汇率决定模型21-28
• 2.2.1 弹性价格模型21-23
• 2.2.2 汇率“超调”模型23-24
• 2.2.3 资产组合模型24-26
• 2.2.4 各汇率决定模型比较26-28
• 第3章 美日量化宽松货币政策28-39
• 3.1 量化宽松货币政策28-30
• 3.1.1 量化宽松货币政策操作手段28-29
• 3.1.2 量化宽松货币政策的冲击效应29-30
• 3.2 美国量化宽松政策30-34
• 3.2.1 美国量化宽松政策措施30-33
• 3.2.2 美国量化宽松政策对人民币汇率的影响33-34
• 3.3 日本量化宽松政策34-39
• 3.3.1 日本量化宽松政策措施34-36
• 3.3.2 日本量化宽松政策对人民币汇率的影响36-39
• 第4章 美日货币政策对人民币汇率影响效应研究39-57
• 4.1 美、日货币政策对人民币汇率影响的模型构建与数据分析39-42
• 4.1.1 模型构建39-40
• 4.1.2 数据处理40-42
• 4.2 美国货币政策冲击人民币汇率的实证分析42-50
• 4.2.1 平稳性检验42-44
• 4.2.2 JJ协整检验44-46
• 4.2.3 VEC模型估计46-47
• 4.2.4 脉冲响应47-49
• 4.2.5 实证结果分析49-50
• 4.3 日本货币政策对人民币汇率影响的实证分析50-57
• 4.3.1 平稳性检验与协整检验50-53
• 4.3.2 向量误差修正模型与脉冲响应53-55
• 4.3.3 实证结果分析55-57
• 第5章 关于人民币汇率调控的政策建议57-61
• 5.1 审慎制定货币政策，推进利率市场化57-58
• 5.2 深化我国汇率体制改革，加快发展外汇市场58-59
• 5.3 加快人民币国际化进程，增强国际合作59-61
• 第6章 结论61-63
• 6.1 本文研究总结61-62
• 6.2 不足与展望62-63
• 参考文献63-67
• 攻读硕士学位期间发表学术论文情况67-68
• 致谢68

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

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本文编号：279036