商业银行风险承担、宏观审慎政策与货币政策协调性研究

发布时间：2020-09-26 19:08

　　 2008年金融危机爆发显示,监管缺失及其不到位是本次危机的重要原因。2010年底二十国集团以及巴塞尔委员会确定了巴塞尔协议Ⅲ,审慎监管理念逐步从微观审慎监管向宏观审慎监管转变。我国十二五规划明确规定,须构建逆周期的宏观审慎管理制度框架。逆周期宏观审慎监管的提出对银行行为及其发展战略具有重大影响,我国银行体系是否存在这种顺周期性,我国逆周期资本缓冲的现状是怎样的以及影响资本缓冲的因素有哪些、资本缓冲与银行风险之间是如何调整?货币政策是否会因为宏观审慎政策的实施而对宏观经济的影响产生变化?宏观审慎政策与货币政策之间具有什么关系,应如何协调?货币政策的实施会对银行稳健性经营产生什么影响?这些研究对我国金融安全具有重要的理论和现实意义,为我国的政策制定提供一定的支撑。本文共分为七章：第一章为导言,提出论文背景以及研究问题等；第二章理论基础分析；第三章是对相关理论和文献进行回顾和综述；第四章是我国逆周期宏观审慎监管机制的构建；第五章是商业银行风险承担与逆周期宏观审慎监管研究；第六章是宏观审慎监管与货币政策的协调性研究；第七章是本文的结论、政策建议及研究展望。本文结论主要有以下几点：第一,我国银行业杠杆率存在顺周期性问题,且上市银行的顺周期性更加明显。进一步地,根据巴塞尔协议的方法基于全国经济金融数据对我国逆周期的资本缓冲现状进行测算。文中还对银行的逆周期资本缓冲的影响因素进行分析,研究结果表明：(1)我国大型银行资本缓冲呈顺周期状态且道德风险行为明显,而城商银行资本缓冲呈逆周期状态；(2)在经济周期不同的阶段信贷增长率对资本缓冲的影响出现门槛效应,符合巴塞尔协议逆周期思想。第二,采用联立方程模型对资本缓冲与商业银行风险承担之间的关系进行研究,研究结果表明,(1)资本缓冲和银行风险两者之间呈显著的负相关关系,资本缓冲和银行风险的调整依赖于银行资本水平；(2)货币政策对资本缓冲调整方式具有门槛效应,而对银行风险调整方式不具有门槛效益。第三,采用面板门槛模型实证检验资本监管对银行风险的非线性影响,研究结果显示,(1)资本监管对银行风险表现出非线性的门槛特征；在不同的资本监管区制下,资本监管与银行风险均呈正相关关系,但资本监管对不同资本充足性银行的风险影响程度不同；(2)门槛模型估计出的门槛值大于最低资本监管水平,说明目前的风险资本监管的成本较低,对资本不充足的银行不足以产生应有的影响,且对其监管干预的时机把握较晚。第五,实证检验我国银行业货币政策风险承担渠道,检验货币政策与宏观审慎政策之间的关系。研究结果表明,(1)我国银行的货币政策风险承担渠道是存在的；(2)银行资本充足性以及流动性在不同货币政策下对货币政策风险承担具有不同作用,这说明微观特征对银行货币政策风险承担具有差异化的影响。第六,采用主成分分析法构建银行稳健性指数。进一步地,采用面板VAR模型对货币政策、信贷增长率以及银行稳健性指数之间的关系进行分析,研究结果表明：(1)宽松的货币政策的实施在短期内有助于银行稳健性指数上升,但从长远来看,不利于银行的稳健性指数的发展；(2)信贷增长率的提高不利于银行稳健性经营。针对以上结论,本文得到以下几点相应的政策启示：实行杠杆率监管以及最低资本充足率监管；建立逆周期的资本监管体系；政策制定者在制定宏观审慎监管目标时,也应把货币政策纳入考虑范围,协调好货币政策与宏观审慎政策,注重银行微观特征,实行差异化的监管措施；加快推进银行业转型等措施。
【学位单位】：南开大学
【学位级别】：博士
【学位年份】：2014
【中图分类】：F822.0;F832.33
【部分图文】：

杠杆率,增长率,资产

我们首先对杠杆率增长率与资产增长率之间的关系作图分析，可给我们一个直观的表达。见图4.1。CM -9Cjl _‘n 1 1 1 1 H-.5 0 .5 1 1.5 2diflnasset图4.1资产增长率与杠杆率增长率表4.3为对杠杆率顺周期的实证检验结果。模型1为混合OLS,模型2为随机效应模型，模型3为加入上市银行的虚拟变量，模型4是在次基础上加入杠杆率滞后一项固定效应模型，模型5、7为差分GMM模型，模型6、8为系统GMM模型，其中模型1、2、5、6没有加入上市银行虚拟变量。差分GMM和系统GMM均采用加入被解释变量的滞后1期转化为动态模型，其过度识别sargan检验均无法拒绝工具变量有效的假设，同时扰动项的差分项自相关检验均显著拒绝了二阶自相关

趋势图,长期增长,趋势

我国经济发展的不利影响，我国从2008年第四季度开始实施了积极的财政政策和适度宽松的货币政策，实施了 4万亿刺激政策，贷款增速较快。经过一定时间的发展，2012年第四季度开始显现出政策效果，为应对信贷投放过度，按照上述方法的计算，需计提逆周期的资本缓冲，这个发展趋势要引起政策当局的注意。通过对图 4.2 中我国 1997Q1—2013Q3 期间 credit/GDP、credit/GDP 长期增长趋势及GAP分析可知，credit/GDP长期增长趋势一直呈上升趋势，其实际值在94%-139%区间波动，从1997Q1开始迅速走高，并于2004Q1达到了历史最高点丨38.62%。对credit/GDP缺口即GAPt的变化趋势分析，其变化趋势分为三个阶段，第一个阶段为1997年第一季度到2004年第一季度，GAP,—直呈上升趋势，并于2004年第一季度达到历史最高点23.71%，随后缺口一直下滑；第二阶段为2004年第二季度到2008年第四季度，GAPt—直呈下降趋势，这可能是由于该阶段一直实施紧缩的货币政策，银行业信贷投放较为谨慎；第三个阶段为2009年第一季度至今，GAPt呈振动式上升趋势，这说明金融危机之后，我国为避免金融危机的负面冲击，开始实施相对宽松的货币政策以及四万亿的刺激政策，发放信贷标准放松。

百分位点,估计模型,稳健性,交叉项

(三）稳健性检验采用银行风险的另一个代理变量不良贷款率对基准估计模型和交叉项估计模型进行稳健性分析。为节省篇幅文中不再列示交叉项估计模型稳健性分析结果，如感兴趣可向作者索要。稳健性估计模型回归结果显示，文中的基准估计模型与交叉项估计模型的结果稳健，结论可靠。

【引证文献】