融资耦合、融资规模与经济增长 ——基于省际PVAR模型的实证研究

发布时间：2020-12-23 02:30

　　一直以来,经济增长都是我国社会热衷讨论且常议常新的话题。目前,我国经济正处于增速下降的换挡期,且已由高速增长转入中高速增长阶段。我国经济体量庞大,经济增速下滑会具有相当的惯性。为避免进入中等收入陷阱,经济增长将由以往的经常突破上限转变为要守住下限,因而如何保持中国经济的中高速增长变得至关重要。经济增长离不开社会企业发展,而企业发展离不开源源不断的资金支持。资金是企业发展的根本动力,对于现代企业而言,公司自有资金一般无法满足其未来经营发展的需要。公司往往需要通过一定的渠道筹集资金,扩大生产规模,以达到适合企业经营的规模经济状态。企业对于资金的筹集就是融资,它已成为现代企业发展的必要手段。融资渠道的畅通与否、成本高低关系到我国企业活跃度,与经济增长有着千丝万缕的联系。从宏观上,融资可以从规模和结构两个维度去定义。融资规模从社会融资总额的数值上有着直观而清晰的呈现,而融资结构是不同融资渠道之间的有机构成及其比重关系。融资渠道可以分为直接融资和间接融资两大类,关于直接融资与间接融资的讨论一度是学术界热衷讨论的话题。以往很多学者对这两类融资渠道进行过研究,但多数停留在对于直接融资和间接融资渠道优... 

【文章来源】：东北财经大学辽宁省

【文章页数】：48 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图２－２?２００６－２０１７年不同融资渠道占社会融资规模比例??可以明显看出，我国是一个间接融资一一银行主导型的金融市场，融资渠道??以传统的人民币贷款为主

别表示５％和１％的显著性水平。??结合ＧＭＭ估计结果和格兰杰因果关系检验结果，可以看出：融资耦合能显??著促进经济增长；融资规模受融资耦合与经济增长的影响不显著，受外部经济因??素影响较大；融资规模增加不仅直接促进经济增长，还通过提高融资耦合度间接??促进经济增长；经济增长对融资耦合有抑制效应。这进一步验证了图２－３给出的??三变量的理论关系。??４．５冲击响应分析??为更清晰地看出融资耦合、融资规模与经济增长之间的动态效应，还需对??ＰＶＡＲ模型（公式３－７）进行冲击响应分析。图４－１分别给出了三变量对１个单??位标准扰动的冲击响应路径，其中，ＩＲＦ为使用蒙特卡洛模拟１０００次得到的冲??击响应函数，ｄｌｎＧＤＰ为经济增长Ａｌｎ（ＧＤＰ），影响时期设为８期（季度），置信??区间设为９５％。??ＩＲＦ?ｏｆ?ｄｌｎＧＤＰ?ｔｏ?ｄｌｎＧＤＰ?ＩＲＦ?ｏｆ?ｄｌｎＧＤＰ?ｔｏ?Ｒ?ＩＲＦ?ｏｆ?ｄｌｎＧＤＰ?ｔｏ?ＩｎＦＥ??０．２００?－?＾?０．０５０?－?０．２００?－八?＇??。－１。。－?＼?ａ?—?八…??－０，００?－?＾．１００＿?Ｗ??－０．２００?－?－０．０５０?－?Ｖ?－°－２００?＇?Ｖ??Ｉ?！?Ｉ?Ｉ?Ｉ?Ｉ?Ｉ?Ｉ?！?ｉ?Ｉ?Ｉ?１?Ｉ?Ｔ＂１??０?２?４?６?８?０?２?４?６?８?０?２?４?６?８??ｓ?ｓ?ｓ??ＩＲＦ?ｏｆ?Ｒ?ｔｏ?ｄｌｎＧＤＰ?￣?｜?ＩＲＦ?ｏｆ?Ｒ?ｔｏ?Ｒ?￣￣１?ＩＲＦ?ｏｆ?Ｒ?ｔｏ?ＩｎＦＥ?￣??０．３００?－?０．６００?－?０．６００?－??０．


本文编号：2932899