银企关系对企业现金股利支付意愿和支付水平的影响——基于双栏模型的研究

发布时间：2021-02-02 08:05

　　本文以现金股利分配政策的代理理论为基础,通过引入银企关系的融资约束假设和债权治理假设,将银企关系和股利分配政策纳入统一的分析框架,使用股权分置改革后我国2006—2015年A股上市公司数据和双栏模型考察了银企关系对企业现金股利支付意愿和支付水平的影响。实证结果显示,银企关系对现金股利支付意愿和支付水平的影响存在差异,银企关系的规模、金额和时间一方面显著增加了企业现金股利的支付意愿,支持融资约束假设;另一方面,在企业同意支付现金股利的情况下,银企关系显著抑制了现金股利的支付水平,支持债权治理假设。 

【文章来源】：管理评论. 2019,31(11)北大核心CSSCI

【文章页数】：11 页

【文章目录】：
引言
理论分析与研究假设
    1、银企关系的债权治理观
    2、银企关系的融资约束观
    3、银企关系强度的影响
研究模型及变量设计
    1、研究模型设计
    2、变量选择
实证结果
    1、数据来源及描述性统计
    2、回归结果分析
结论


【参考文献】：
期刊论文
[1]基于零膨胀模型的我国银企关系规模影响因素研究[J]. 罗付岩,赵佳星.  数理统计与管理. 2017(02)
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[3]银企关系、银行业竞争与中小企业借贷成本[J]. 尹志超,钱龙,吴雨.  金融研究. 2015(01)
[4]上市公司财务柔性与股利分配政策研究——基于我国半强制分红的制度背景[J]. 王满,田旻昊.  财经问题研究. 2014(06)
[5]信息不对称、银企关系与企业投资效率[J]. 罗付岩.  金融经济学研究. 2013(06)
[6]公司成熟度、剩余负债能力与现金股利政策——基于财务柔性视角的实证研究[J]. 董理,茅宁.  财经研究. 2013(11)
[7]股利政策的治理效应——基于融资约束与代理成本权衡的视角[J]. 余亮,梁彤缨.  软科学. 2013(02)
[8]环境不确定性、财务柔性与上市公司现金股利[J]. 邓康林,刘名旭.  财经科学. 2013(02)
[9]公司治理与现金股利相关性研究——基于代理成本和融资约束的双重视角[J]. 陆贤伟,王建琼.  金融评论. 2011(05)
[10]银企关系与中小企业成长——关系借贷价值的经验证据[J]. 何韧,王维诚.  财经研究. 2009(10)



本文编号：3014374