经济不确定性对中国黄金期货市场的影响——基于GARCH-MIDAS模型的分析

发布时间：2021-03-03 15:38

　　随着全球化的加速,经济不确定性越来越高,给参与者不小的冲击。文章基于混频数据,采用GARCH-MIDAS模型,探究经济不确定性对中国黄金期货市场的影响。实证表明:经济不确定性虽然会通过政策、消费等影响黄金期货市场中的长期波动,但部分因素间作用相反,其影响效果会被市场消化吸收,总体贡献强度有限。随着时间的递延,这种作用效果会进一步减弱。加入经济不确定性因素后的模型,较之前提高了模型的精确度。 

【文章来源】：经济师. 2020,(11)

【文章页数】：4 页

【部分图文】：

黄金期货走势图

中国经济政策不确定性趋势图（2018.1—2019.8)

图2 中国经济政策不确定性趋势图（2018.1—2019.8)从图1和图2可以看出，自2017年1月特朗普上任以来，CEPU指数明显有了较大的波动，美国退出TPP(太平洋伙伴关系协议)、中美贸易战等使得CEPU指数一次次攀升到峰值，再比较中国黄金期货的总体走势，2017年后逐渐往上攀升，2019年后的中美贸易战更使得其攀升到了高点，其中另一次的峰值出现在2012年左右，此时正值欧债危机，同时美国主权信用评级下调，CEPU指数也攀升到了局部的峰值。总体来看，自2017年后，经济政策的不确定性呈现上升趋势。

【参考文献】：
期刊论文
[1]经济不确定性是股市波动的因子吗?——基于GARCH-MIDAS模型的分析[J]. 夏婷,闻岳春.  中国管理科学. 2018(12)
[2]经济政策不确定性对黄金期货市场收益与波动影响的实证研究[J]. 黄健柏,黄婉军,郭尧琦.  财务与金融. 2018(03)
[3]黄金是稳定的避险资产吗?——基于宏观经济不确定性的视角[J]. 尹力博,柳依依.  国际金融研究. 2015(07)



本文编号：3061515