保兑仓模式下银行承兑汇票最优承诺费率研究

发布时间：2021-03-05 16:17

　　本文从汇票承诺费率的角度探索银行承兑汇票承诺费的减免对银行利润的影响。通过建立零售商、制造商和银行的利润模型并依次分析零售商订货量、制造商对融资模式的选择和银行汇票承诺费率,结果发现,保兑仓模式下订货量低于赊销模式,但制造商提前贴现汇票能冲抵订货量的劣势,对银行而言,将汇票承诺费率降低至临界值以下才能使保兑仓模式优于赊销而成为制造商的选择,最优汇票承诺费率是银行利润函数求解基础上考虑赊销与保兑仓模式竞争关系的结果。银行为执行"减税降费"政策而减免汇票承诺费有利于增加保兑仓业务量,同时也有利于提高供应链效率。 

【文章来源】：运筹与管理. 2019,28(11)北大核心CSSCI

【文章页数】：7 页

【部分图文】：

保兑仓业务基本流程图

金(B)的关系设制造商6个月的单位资金时价i=0．05，在赊销、保兑仓两种模式下制造商利润与汇票承诺费率、零售商自有资金的关系如图3所示。图3制造商利润与汇票承诺费率、零售商自有资金的关系图由图3得，随着零售商自有资金的增多，承诺费率临界值r#p(两图交界线上对应的rp)随之减校这是因为，随着零售商自有资金的增多，赊销中制造商提前获得的资金增多，保兑仓中汇票贴现的优势减小，而汇票承诺汇费增加了零售商的订货资金成本，减小了零售商在保兑仓中的订货量。因而零售商自有资金越多，汇票贴现的优势就越小，此时只有降低汇票承诺费率从而减少汇票承诺费，才能使保兑仓模式有相对于赊销的优势。2)汇票承诺费率临界值(r#p)与制造商资金时价(i)的关系设零售商自有资金量B=300000，在赊销、保兑仓两种模式下制造商利润与汇票承诺费率、制造商资金时价的关系如图4所示。图4制造商利润与汇票承诺费率、制造商资金时价的关系图由图4得，随着制造商资金时价的增大，汇票承诺费率临界r#p(两图交界线上对应的rp)随之增大。这是因为，生产资金的成本随制造商资金时价的增大而增大，而赊销模式下的订货量大于保兑仓模式下的订货量，因而赊销模式下制造商的生产资金成本受资金时价的影响更大，同时，制造商资金时价决定了汇票贴现的现金价值，因而制造商资金时价的增大导致保兑仓模式相对赊销的优势增大，从而能够更大程度地抵消保兑仓模式下订货量少的劣势，此时在与赊销模式竞争的保兑仓模式下，允许更高的汇票承诺费率。3．2供应链效率在B=250000时，保兑仓模式下供应链效率与汇票承诺费率、制造商资金时价的关系如图5所示。图5供应链效率与汇票承诺费率、制造商资金时价的关系图由图5得，在汇

呱隙杂Φ膔p)随之减校这是因为，随着零售商自有资金的增多，赊销中制造商提前获得的资金增多，保兑仓中汇票贴现的优势减小，而汇票承诺汇费增加了零售商的订货资金成本，减小了零售商在保兑仓中的订货量。因而零售商自有资金越多，汇票贴现的优势就越小，此时只有降低汇票承诺费率从而减少汇票承诺费，才能使保兑仓模式有相对于赊销的优势。2)汇票承诺费率临界值(r#p)与制造商资金时价(i)的关系设零售商自有资金量B=300000，在赊销、保兑仓两种模式下制造商利润与汇票承诺费率、制造商资金时价的关系如图4所示。图4制造商利润与汇票承诺费率、制造商资金时价的关系图由图4得，随着制造商资金时价的增大，汇票承诺费率临界r#p(两图交界线上对应的rp)随之增大。这是因为，生产资金的成本随制造商资金时价的增大而增大，而赊销模式下的订货量大于保兑仓模式下的订货量，因而赊销模式下制造商的生产资金成本受资金时价的影响更大，同时，制造商资金时价决定了汇票贴现的现金价值，因而制造商资金时价的增大导致保兑仓模式相对赊销的优势增大，从而能够更大程度地抵消保兑仓模式下订货量少的劣势，此时在与赊销模式竞争的保兑仓模式下，允许更高的汇票承诺费率。3．2供应链效率在B=250000时，保兑仓模式下供应链效率与汇票承诺费率、制造商资金时价的关系如图5所示。图5供应链效率与汇票承诺费率、制造商资金时价的关系图由图5得，在汇票承诺费率较小时，随着制造商资金时价的增大，保兑仓模式下的供应链效率逐渐超过1。这是因为汇票承诺费率较小，对零售商的订货量影响较小，使得保兑仓模式下的订货量与一家企业集中决策下的生产量差距不大，而制造商资金时价的增大，使得制造商汇票贴现的价值更大，


本文编号：3065490