仿射期限结构模型在中国市场的应用

发布时间：2017-04-18 17:02

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【摘要】：利率是金融活动过程中最为基本和紧要的变量之一,关乎一国国民的根本,资金价格就由其决定。利率期限结构就是用来论述到期日存在差异债券其收益率之间相互存在着的差别。在成熟的金融市场,利率期限结构是金融工具,特别是金融衍生品与固定收益证券的定价基准,因此得到了人们的广泛关注和应用。本文一开始先论述利率期限结构探索意义与相应一些关于它的理论基础知识；其次我们主要针对仿射利率期限结构这一具体模型进行细致地探讨分析,得到相应一些结论；最后对中国市场运用该模型得出实证结果并进行分析,说明了在利率动态研究方面,我们采用GMM方法将赫尔—怀特和CIR利率模型这两个连续时间模型进行相应离散化处理后,它们都能在某种程度上用来解释中国银行间市场利率变动情况。进一步,我们能够得出赫尔—怀特模型存在更小波动性。
【关键词】：仿射结构模型 GMM方法 离散化处置 中国市场
【学位授予单位】：中国科学技术大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F224;F832.51;F822.0
【目录】：

• 摘要5-6
• ABSTRACT6-8
• 第一章 绪论8-10
• 第二章 基本概念与基本理论10-14
• 2.1 传统利率期限结构理论10-12
• 2.1.1 预期理论10-11
• 2.1.2 市场分割理论11
• 2.1.3 习惯偏好理论11-12
• 2.2 现代利率期限结构模型12-14
• 2.2.1 均衡模型12-13
• 2.2.2 无套利模型13-14
• 第三章 浅谈仿射模型14-22
• 3.1 单因子模型14-17
• 3.1.1 赫尔—怀特利率模型15-16
• 3.1.2 CIR利率模型16-17
• 3.2 多因子模型17-22
• 3.2.1 两因子韦萨切克模型17-19
• 3.2.2 两因子CIR模型19-20
• 3.2.3 混合模型20-22
• 第四章 仿射模型在银行间市场的实证探讨22-26
• 4.1 银行间7天回购利率简介22
• 4.2 数据来源22
• 4.3 GMM方法简介22-23
• 4.4 实证结果23-24
• 4.5 实证结果分析24-26
• 第五章 结论与建议26-28
• 参考文献28-30
• 致谢30

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本文编号：315316