基于GARCH模型的人民币汇率形成机制研究

发布时间：2021-06-09 23:36

　　本文通过构建扩展的GARCH模型,探讨了人民币汇率中间价形成机制、宏观经济基本面及央行调控等因素对人民币汇率中间价变动的影响。研究结果表明:在岸和离岸市场人民币即期汇率、人民币汇率指数及逆周期因子对中间价波动均有显著影响。宏观经济基本面上,通货膨胀率上升和中美两国利差收窄均会加剧中间价波动幅度,而外汇储备的回升和持续的贸易顺差对中间价形成有效支撑。央行调控方面对中间价变动的影响十分有限。此外,CFETS指数、美元指数以及VIX指数对人民币汇率中间价变动不存在非对称效应。 

【文章来源】：中南财经政法大学学报. 2019,(06)北大核心CSSCI

【文章页数】：9 页

【文章目录】：
一、引言
二、文献综述
三、模型设定与变量选取
    (一)模型设定
    (二)变量选取
        1.人民币汇率中间价形成机制方面因素。
        2.宏观经济基本面因素。
        3.央行调控方面因素。
四、实证结果分析
    (一)中间价变动的影响因素分析
    (二)非对称性检验
五、结论和政策建议



本文编号：3221550