网络社群成员变动对风投机构投资绩效的影响

发布时间：2021-06-09 22:53

　　基于中观网络社群视角,研究网络社群成员变动对风投机构投资绩效的影响。运用CVSource数据库搜集2000～2014年的相关数据,研究发现:①网络社群成员变动对风投机构投资绩效存在倒U型影响,即当成员变动处于中等水平时,风投机构的投资绩效最好;②相对于网络社群内边缘位置的风投机构,核心位置的风投机构能从适度成员变动中获得更多收益,投资绩效更好;③相对于高可达性网络中的风投机构,低可达性网络中的风投机构能从适度成员变动中获得更多收益,投资绩效更好。 

【文章来源】：管理学报. 2019,16(10)北大核心CSSCI

【文章页数】：13 页

【部分图文】：

图１网络社群成员变动对风投机构成功ＩＰＯ退出的影响

未来非常值得探索的方向之一。在模型４和模型８中，将所有变量放在一起进行检验，回归分析结果依旧支持本研究的所有假设。本研究绘制了图１～图３，用以直观展示上述实证分析结果。限于篇幅，下文只展示网络社群成员变动对风投机构成功ＩＰＯ退出的影响。图１网络社群成员变动对风投机构成功ＩＰＯ退出的影响４．３进一步分析与内生性讨论４．３．１进一步分析依据上文检验结果可得如下逻辑推论：成员变动可以为网络社群带来更多异质性资源。图２风投机构在社群中位置的调节作用图３网络可达性的调节作用然而，在实践中经常看见“物以类聚”的情况发生，如果成员变动在资源角度遵循“物以类聚”的准则，那么具有相似资源背景的风投机构更容易出现在同一个社群之中，成员变动带来异质性资源的作用可能非常有限。为了验证本研究的推论，提升逻辑严谨性，并为“成员变动究竟以物以类聚为主导，还是以带来异质性资源为主导”这一问题给出相对直接证据，本部分从资源角度进行如下两项检验。（１）直接检验成员变动前后网络社群内资源异质性程度是否变化网络社群成员的资源异质性水平的测度方法已在研究设计部分做过介绍，本研究依旧采用投资行业ＨＨＩ、投资阶段ＨＨＩ、投资区域ＨＨＩ对资源的异质性水平进行测度。需要指出的是，ＨＨＩ越大，说明资源同质性越高，资源异质性越低。配对样本Ｔ检验的结果显示，成员变动后投资行业ＨＨＩ、投资阶段ＨＨＩ、投资区域ＨＨＩ均比成员变动前低，说明成员变动后社群内的资

【参考文献】：
期刊论文
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本文编号：3221479