外部金融冲击、货币政策效果与金融稳定性——基于TVP-FAVAR模型的实证研究

发布时间：2021-06-24 09:55

　　本文基于可比的金融变量集合提取中国金融稳定状况指数（FSCI）与全球金融稳定状况指数（GFSCI）来测度金融稳定性,运用TVP-FAVAR模型比较货币政策与外部金融冲击对中国金融稳定水平的时变影响。结果表明:相较货币政策维持金融稳定效果的逐步弱化,金融危机以来外部金融冲击对中国金融稳定的长期影响持续提升。随着金融开放进一步深化,维护金融稳定应更多通过强化金融监管能力与金融开放程度的匹配,健全针对外债与跨境资本流动的宏观审慎监管框架,货币政策不应以逆风向行事为主要原则,而应在主要关注产出、通胀的同时做好与金融监管的协调。 

【文章来源】：上海金融. 2019,(10)北大核心CSSCI

【文章页数】：8 页

【文章目录】：
一、引言
二、研究综述
    （一）金融稳定状况指数构建及其跨境传导机制
    （二）考虑外部冲击的货币政策与金融稳定
三、模型选取与变量选择
    （一）模型选取与估计方法
    （二）变量选择与计算方法
        1. 货币政策代表变量。
        2. 中国金融稳定指数（FSCI）。
四、实证结果与分析
    （一）模型检验与参数设定
    （二）时变脉冲响应结果
五、结论与建议


【参考文献】：
期刊论文
[1]资本流动、政策不确定与金融稳定[J]. 李旭东.  上海金融. 2019(02)
[2]中美股市联动性研究[J]. 李怡芳.  金融市场研究. 2018(08)
[3]外部金融冲击、宏观经济波动与金融内在脆弱性——中国宏观金融风险驱动因素分解[J]. 王培辉,康书生.  国际金融研究. 2018(04)
[4]人民币汇率变动的价格传递效应——基于TVP-SV-VAR模型的实证检验[J]. 潘长春.  国际贸易问题. 2017(04)
[5]中国金融稳定指数的构建及其领先能力分析[J]. 徐国祥,郭建娜,陈燃萍.  统计与信息论坛. 2017(04)
[6]短期资本、货币政策和金融稳定[J]. 李力,王博,刘潇潇,郝大鹏.  金融研究. 2016(09)
[7]系统性金融风险的监测和度量——基于中国金融体系的研究[J]. 陶玲,朱迎.  金融研究. 2016(06)
[8]金融危机对中国证券市场传染效应的影响[J]. 侯县平,黄登仕,徐凯,陈王.  系统工程学报. 2015(03)
[9]危机冲击、市场时变联动与风险跨国传染途径——基于中美股票市场样本数据的实证研究[J]. 朱正,贺根庆.  中央财经大学学报. 2015(05)
[10]美国量化宽松货币政策调整对中国短期资本流动的影响研究[J]. 路妍,方草.  宏观经济研究. 2015(02)



本文编号：3246874