基于DEA方法的券商类上市公司定价效率研究

发布时间：2017-04-29 09:05

  本文关键词：基于DEA方法的券商类上市公司定价效率研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：股票市场的定价状态一直是投资者非常注重的方面,而在中国这样的新兴经济体中,投资者则更加重视股票在市场上的定价。股票在二级市场定价效率的高低不仅会反映出市场整体是否运行有效,并且在很大程度上也会影响投资者对整体市场的判断。在市场中,券商类上市公司同时具备了上市公司与证券公司的双重特征,且由于其业绩与市场走势高度相关、价格弹性大,因此一直受到广大投资者的追捧,但是券商类上市公司在定价效率方面却表现得并不理想。本文在结合了我国券商类上市公司发展特点的基础上,选取总股本、每股净资产、板块指数等行业财务信息和市场信息作为研究指标,使用DEA模型对我国券商类上市公司的定价效率进行研究,得出我国券商类上市公司的定价效率总体还是比较低的结论。本文在对实证结果进行分析之后,针对性地提出解决券商类股票定价效率低下的方法,以期在未来提高我国券商类上市公司乃至整体金融类股票的定价效率。本文分成六个部分:第一章是文章的导论部分,主要介绍本文的研究背景和选题意义,总结国内外在相关方面的已有研究,表明研究思路和研究方法,指出本文的创新点和不足之处;第二章是股票市场定价效率理论基础,这一章分为两个部分,分别是股票市场定价理论概述、股票市场定价效率理论概述。第三章是我国股票市场券商板块现状。本章分为两部分,第一部分对我国券商板块进行简单介绍,并叙述其发展历史,第二部分主要分析了我国券商类上市公司的特点。第四章是对我国券商类上市公司定价效率的实证研究。第五章主要是从宏观与微观两方面对影响我国券商类上市公司定价效率的因素进行分析。第六章是根据对我国券商类上市公司定价效率低下的原因分析,针对性地提出相关政策建议。
【关键词】：券商类上市公司 DEA模型 定价效率
【学位授予单位】：山东财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F832.51
【目录】：

• 摘要5-6
• Abstract6-10
• 第1章 导论10-21
• 1.1 研究背景和选题意义10-11
• 1.1.1 研究背景10
• 1.1.2 理论意义10-11
• 1.1.3 现实意义11
• 1.2 国内外研究综述11-18
• 1.2.1 定价效率的内涵与外延11-13
• 1.2.2 股票市场定价效率的实证研究方法13-15
• 1.2.3 股票市场定价效率测定的变量选取15-16
• 1.2.4 制约股票市场定价效率的因素及解决方法16-18
• 1.2.5 文献评述18
• 1.3 研究思路和研究方法18-20
• 1.3.1 研究思路18-19
• 1.3.2 研究方法19-20
• 1.4 创新点和不足之处20-21
• 1.4.1 创新点20
• 1.4.2 不足之处20-21
• 第2章 股票市场定价效率理论基础21-24
• 2.1 股票市场定价理论概述21-22
• 2.1.1 内在价值理论21
• 2.1.2 证券组合理论21
• 2.1.3 资本资产定价模型21-22
• 2.1.4 因素模型22
• 2.1.5 套利定价理论22
• 2.2 股票市场定价效率理论概述22-23
• 2.3 小结23-24
• 第3章 我国券商类上市公司板块现状及特征分析24-29
• 3.1 我国券商类公司发展历程简介24-26
• 3.2 我国券商的上市特点26-27
• 3.3 我国券商类上市公司投资的特殊性27-28
• 3.4 我国券商类上市公司监管的特殊性28
• 3.5 小结28-29
• 第4章 我国券商类上市公司定价效率实证研究29-38
• 4.1 DEA模型体系的描述29-31
• 4.1.1 DEA模型简介29
• 4.1.2 DEA的原理简介29-31
• 4.2 变量及数据选取31-32
• 4.3 我国券商类上市公司定价效率实证分析32-37
• 4.4 小结37-38
• 第5章 我国券商类上市公司定价效率的影响因素分析38-43
• 5.1 宏观因素38-40
• 5.1.1 国家政策影响38
• 5.1.2 外部监管不力38-39
• 5.1.3 做空机制的影响39
• 5.1.4 投资者预期的影响39-40
• 5.2 微观因素40-42
• 5.2.1 内幕交易行为40-41
• 5.2.2 内部控制缺失41-42
• 5.2.3 市场操作失误42
• 5.3 小结42-43
• 第6章 提高券商类上市公司股票定价效率的建议43-49
• 6.1 宏观层面43-45
• 6.1.1 降低我国股票市场“政策市”的程度43-44
• 6.1.2 提高股票市场监管效率44
• 6.1.3 进一步完善做空机制44-45
• 6.1.4 培养投资者风险防范意识45
• 6.2 微观层面45-48
• 6.2.1 减少券商内幕交易行为45-47
• 6.2.2 加强风险控制体系建设，提高内部控制水平47-48
• 6.2.3 谨慎进行市场操作48
• 6.3 小结48-49
• 结论49-50
• 参考文献50-54
• 致谢54

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