基于多元GARCH模型的中美日汇率之间相互影响的实证研究

发布时间：2021-09-06 14:42

　　当今世界经济、金融全球化迅速发展,世界主要货币之间的关系越来越密切,中、美、日三国实际汇率之间的联系也更加紧密。世界经济中的一个冲击,会引起某个国家汇率发生波动,单个汇率的变动会通过汇率之间的直接影响和石油价格、波动溢出效应带来的联动影响机制,引起其他与之相关国家的汇率随之发生变动。这种波动持续下去,会扩散到整个汇率市场,最后放大整个汇率市场的波动幅度,对经济产生全面影响。因此,不能忽视不同国家实际汇率之间的相互关系。本文采用对角BEKK方法估计了中美日三国实际有效汇率的行为均衡汇率多元GARCH模型,对三国实际有效汇率之间的相互影响进行了探讨。本文共分五个部分进行研究,结构如下：第一部分介绍了本文的研究背景和意义,综述了国内外现状,给出了本文研究方向。第二部分阐述了1994年至2009年人民币、美元、日元三种货币实际有效汇率的变动趋势,并且分析了汇率变化对经济的影响。第三部分利用多元GARCH模型建立了三国实际有效汇率的行为均衡汇率方程。首先介绍了本文使用的BEER行为均衡汇率理论,给出了均衡汇率方程；然后介绍了多元GARCH模型的相关理论；最后给出了本文行为均衡汇率多元GARCH模... 

【文章来源】：东北财经大学辽宁省

【文章页数】：49 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图4一2条件方差变动趋势图

l一en一us一。。一p。一us，p。】图4一3条件协方差变动趋势图图4一2为中、美、日三个国家实际有效汇率条件方差的变动趋势图，可以看出，中国和美国的实际有效汇率波动幅度相对较小，并且二者的波动具有相似性，2005年以后，两国实际有效汇率的波动呈现出一定程度的差异性。日本实际有效汇率的波动幅度要比前两者波动幅度剧烈。从图4一2中也可以看出，本文选择的对角BEKK算法保证了所有方差条件方差为正。图4一3中给出了三个国家实际有效汇率协方差的变动趋势。可以看出，中美、中日、美日之间的联动变化都很明显。这说明三个国家实际有效汇率两两之间的相互影响均存在剧烈的波动。因此，一国实际有效汇率的某一影响因素发生变化

【参考文献】：
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本文编号：3387646