反向抵押贷款风险定价模型的机理研究

发布时间：2021-09-29 16:13

　　随着我国步入老龄化社会,现行的养老保障制度以及传统家庭养老模式,已难以应对日益严重的老龄化危机,探索适合我国国情的新型养老模式势在必行。反向抵押贷款作为一种金融创新产品,是实现以房养老这种新型养老模式的金融工具。而反向抵押贷款业务能否在中国被成功推行,其关键在于能否对反向抵押贷款产品进行合理的定价,因为这直接关系到借款人申请此业务以及贷款机构开办此业务的热情度。如果能解决这一关键性技术问题,将对反向抵押贷款的业务在中国的最终开展起到很大的推进作用。目前,从国外反向抵押贷款的实践来看,主要有两种主流的反向抵押贷款定价模型——支付因子与保险精算。然而我国正处于一个经济快速发展的转型时期,房价波动大,利率决定机制又与国外不一致,这两种模型直接在中国应用都具有其局限性。而国内关于反向抵押贷款定价的研究又都只是从某一个小角度切入,缺乏全面深入的系统性研究。基于上述的现实与理论研究背景,本文期望全面地构建我国反向抵押贷款产品的定价体系,为我国开展反向抵押贷款业务提供技术性支持。反向抵押贷款定价,简单地说,就是决定借款人可获得贷款的额度。影响因素有很多,其中贷款利率、房价波动以及借款人剩余寿命三大风... 

【文章来源】：浙江大学浙江省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：241 页

【学位级别】：博士

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致谢
摘要
Abstract
目录
图目录
表目录
1 导论
    1.1 选题背景、问题提出与研究意义
        1.1.1 选题背景
        1.1.2 问题提出
        1.1.3 研究意义
    1.2 反向抵押贷款简介
        1.2.1 反向抵押贷款的兴起与发展
        1.2.2 反向抵押贷款的概念
        1.2.3 反向抵押贷款的优缺点
        1.2.4 反向抵押贷款的国际经验
    1.3 研究内容与研究方法
        1.3.1 研究内容
        1.3.2 研究方法
    1.4 研究框架与章节安排
        1.4.1 研究框架
        1.4.2 章节安排
    1.5 创新点
        1.5.1 理论创新
        1.5.2 方法创新
    1.6 本章小结
2 反向抵押贷款及其定价的理论基础与文献综述
    2.1 反向抵押贷款文献综述
        2.1.1 反向抵押贷款的理论基础
        2.1.2 反向抵押贷款的国外研究
        2.1.3 反向抵押贷款的国内研究
    2.2 反向抵押贷款产品定价文献综述
        2.2.1 反向抵押贷款的产品定价的理论基础
        2.2.2 反向抵押贷款的产品定价的国外研究
        2.2.3 反向抵押贷款产品定价的国内研究
        2.2.4 研究述评
    2.3 本章小结
3 反向抵押贷款风险中性定价体系的基准模型
    3.1 影响反向抵押贷款的要素分析
        3.1.1 三大主要影响因素
        3.1.2 反向抵押贷款的支付方式
        3.1.3 其他因素
    3.2 风险定价思想阐述
        3.2.1 金融资产定价的三种基本方法
        3.2.2 金融资产定价基本方法的评析
    3.3 反向抵押贷款风险中性定价的基准模型
        3.3.1 模型说明
        3.3.2 一次趸领的一般模型
        3.3.3 终身年金定价的一般模型
    3.4 本章小结
4 贷款利率波动对反向抵押贷款风险中性定价模型的影响
    4.1 贷款利率波动的一般性说明
    4.2 相关文献综述
    4.3 相关概念界定
        4.3.1 有赎回权与无赎回权贷款
        4.3.2 固定利率与浮动利率
    4.4 现行利率体制下反向抵押贷款利率波动的揭示
    4.5 贷款利率变动对贷款机构现金流的影响
        4.5.1 固定利率计息与无赎回权
        4.5.2 固定利率计息与有赎回权
        4.5.3 浮动利率计息与无赎回权
        4.5.4 浮动利率计息与有赎回权
    4.6 考虑贷款利率波动的反向抵押贷款风险中性定价模型
        4.6.1 反向抵押贷款中的提前偿付模型
        4.6.2 考虑贷款利率波动的一次趸领定价模型
        4.6.3 考虑贷款利率波动的终身年金定价模型
    4.7 本章小结
5 房产价值波动对反向抵押贷款风险中性定价模型的影响
    5.1 房产价值波动的一般性说明
    5.2 影响房产价值波动的各种因素
        5.2.1 宏观经济状况
        5.2.2 居民可支配收入
        5.2.3 平均地价
        5.2.4 房地产相关政策
        5.2.5 城市化进程
        5.2.6 金融环境
    5.3 如何描述中国房地产市场中未来房产价值的变化路径
        5.3.1 相关文献综述
        5.3.2 相关理论介绍
        5.3.3 房地产价格波动模型的建立——以上海为例
    5.4 考虑房价波动的提前偿付模型
        5.4.1 考虑房价波动的提前偿付模型的参数界定
        5.4.2 一次性支付方式
        5.4.3 终身年金支付方式
    5.5 考虑房产价值波动的反向抵押贷款风险中性定价模型
        5.5.1 考虑贷款利率波动和房产增值率波动的一次趸领定价模型
        5.5.2 考虑贷款利率波动和房产增值率波动的终身年金定价模型
    5.6 本章小结
6 预期余命的不确定性对反向抵押贷款风险中性定价模型的影响
    6.1 预期余命风险的一般性说明
    6.2 相关文献综述
    6.3 相关概念介绍
        6.3.1 大数定律和生命表
        6.3.2 单生命与双生命
    6.3 考虑预期余命不确定性的提前偿付模型
        6.3.1 单生命状态
        6.3.2 双生命状态
    6.4 单生命状态下考虑预期余命不确定性的反向抵押贷款风险中性定价模型
        6.4.1 考虑预期余命不确定性的一次趸领定价模型——单生命
        6.4.2 考虑预期余命不确定性的终身年金定价模型——单生命
    6.5 双生命状态下考虑预期余命不确定性的反向抵押贷款风险中性定价模型
        6.5.1 考虑预期余命不确定性的一次趸领定价模型——双生命
        6.5.2 考虑预期余命不确定性的终身年金定价模型——双生命
    6.6 本章小结
7 反向抵押贷款风险中性定价体系的构建与数值模拟分析
    7.1 反向抵押贷款风险中性定价体系
        7.1.1 单生命状态下的一次性趸领定价体系
        7.1.2 单生命状态下的终身年金定价体系
        7.1.3 双生命状态下的一次性趸领定价体系
        7.1.4 双生命状态下的终身年金定价体系
    7.2 数值模拟分析
        7.2.1 参数设定
        7.2.2 单生命状态下的一次性趸领实证定价结果及分析
        7.2.3 单生命状态下的终身年金实证定价结果及分析
        7.2.4 双生命状态下的一次性趸领实证定价结果及分析
        7.2.5 双生命状态下的终身年金实证定价结果及分析
    7.3 本章小结
8 风险定价体系下反向抵押贷款的风险防范
    8.1 反向抵押贷款风险分析
        8.1.1 反向抵押贷款的各种风险分析
        8.1.2 反向抵押贷款的交叉风险分析
    8.2 反向抵押贷款风险防范策略
    8.3 反向抵押贷款风险防范手段
        8.3.1 建立反向抵押贷款组织联盟机制
        8.3.2 实施住房价值保险
        8.3.3 建立贷款机构个人信用风险防范机制
    8.4 本章小结
9 结论与展望
    9.1 主要研究成果
    9.2 理论贡献和实践意义
        9.2.1 理论贡献
        9.2.2 实践意义
    9.3 研究局限和未来研究方向
参考文献
附录
    附录1 中国人寿保险业经验生命表(2000-2003)
    附录2 60-80岁男性借款人剩余寿命为L的概率表
    附录3 MATLAB程序(单生命与一次性支付)
    附录4 MATLAB程序(单生命与终身年金支付)
    附录5 MATLAB程序(双生命与一次性支付)
    附录6 MATLAB程序(双生命与终身年金支付)
    附录7 MATLAB辅助程序
作者简历及在学期间所取得的主要科研成果


【参考文献】：
期刊论文
[1]住房反向抵押贷款研究综述[J]. 韩再.  城市发展研究. 2009(08)
[2]住房反向抵押贷款中的不确定性因素分析[J]. 刘江涛,张波.  经济问题探索. 2009(04)
[3]我国实施住房反向抵押贷款的前景分析[J]. 姜月,周思言,吉杨,张树天.  软科学. 2008(12)
[4]“住房反向抵押贷款”养老模式的精算模型构建与应用[J]. 沈志江.  统计与决策. 2008(20)
[5]住房反向抵押贷款的流程设计及风险防范[J]. 曹小琳,杨琦.  建筑经济. 2008(09)
[6]“倒按揭”养老模式的精算模型构建与应用[J]. 刘佳,王立剑.  西北人口. 2008(04)
[7]对“以房养老”的理论探讨[J]. 范子文.  北京农业职业学院学报. 2008(04)
[8]推行住房反向抵押贷款的几点建议[J]. 曹阳.  中国房地产. 2008(05)
[9]房产养老寿险业务中老年人健康状况评价的不完全信息博弈[J]. 柴效武,张海敏,朱杰.  浙江大学学报(人文社会科学版). 2007(06)
[10]逆抵押贷款的精算模拟与方案设计[J]. 张鑫.  金融论坛. 2007(10)

硕士论文
[1]反向抵押贷款利率风险的度量及防范[D]. 俞敏.浙江大学 2009
[2]美国反向抵押贷款运营制度演变及对中国的启示[D]. 王峥.浙江大学 2009
[3]我国推行反向抵押贷款之研究[D]. 顾小娟.暨南大学 2009
[4]基于房产价值预测的反向抵押贷款定价模型[D]. 周佳.浙江大学 2009
[5]我国发展住房反向抵押贷款的研究[D]. 陈莺.厦门大学 2008
[6]住房反向抵押贷款的定价研究[D]. 石卉.南京理工大学 2008
[7]反向抵押贷款及其风险控制[D]. 刘信.复旦大学 2008
[8]住房反向抵押贷款可行性分析及其应用研究[D]. 和满意.重庆大学 2008
[9]我国住房反向抵押贷款的定价研究[D]. 肖遥.重庆大学 2007
[10]反向抵押贷款定价模型研究[D]. 奚俊芳.华东师范大学 2007



本文编号：3414025