公司内部薪酬差距、股权集中度与内幕交易

发布时间：2017-05-06 10:10

  本文关键词：公司内部薪酬差距、股权集中度与内幕交易，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：近年来金融市场的迅速发展为我国的上市公司和投资者提供了机遇,但也使犯罪分子有了可乘之机,从而使得内幕交易这一词逐渐进入大众视野、成为了学术界的研究热点和社会公众关注的热门话题。确切地讲,内幕交易就是利用证券交易进行贪污:拥有权力的人滥用职权为自己谋私利,无论对官员、老百姓还是经济组织都有难以抗拒的诱惑。这种现象往往随着股票市场交易量的增长而增长,在新兴市场上表现得更为显著。在我国,自2007年以来证监会以“内幕交易”名义出具的行政处罚决定书的数量呈现爆发式增长,尤其在2013年和2014年证监会分别披露了33起和44起内幕交易行政处罚案。内幕交易的存在必然会打破证券市场的公平性,其明显具有道德评价上的否定性,是发展市场经济的绊脚石。本文正是基于以上的研究背景,从公司内部薪酬差距的角度着手,研究分析影响内幕交易行为发生的因素,以及股权集中度不同的公司该影响因素的效果差异性。针对我国近年来内幕交易行为愈发猖獗的现象,本文以2009—2013年重大事件为标准、发生控制权转移的上市公司作为研究对象,重点解决两方面的问题:第一,考察公司内部薪酬差距的扩大是否导致内幕交易更容易发生;第二,从股权集中度的角度出发,实证检验在股权分散、股权集中的企业中两者的关系,分析股权集中度是否起到正向调节或反向抑制作用。在控制了影响内幕交易的公司规模、公司绩效、独立董事规模以及外部市场环境等其他影响因素之后,发现不论是高管内部薪酬差距还是高管员工间薪酬差距都与内幕交易严重程度成正比,即公司内部薪酬差距越大越容易导致内幕交易的发生。本文在研究股权集中度对公司内部薪酬差距、内幕交易两者关系的调节作用时,用第一大股东持股比例为指标分组回归检验两者相关性。研究发现,股权集中度的提高可以抑制公司内部薪酬差距对内幕交易的正向增强作用,也就是说相较于股权较为分散的公司,股权较为集中的企业更能够缓解薪酬差距带来的内幕交易增强作用。这说明了在考虑内幕交易的影响因素时,应该注重股权集中度对其相关性的影响,这是因为股权结构作为公司治理层面的重要环节会影响到企业的内部运行环境,股权集中度的提高增加了股东对公司日常管理的参与度、减少了对代理人的监督成本,进而降低了信息不对称程度、缓解了代理矛盾。本文主要有3点研究贡献,具体如下:(1)为内幕交易相关研究提供了更多的经验数据以及新的研究视角,不仅扩充了我国在内幕交易方面的实证研究数据,而且从公司内部薪酬差距角度分析内幕交易的影响因素;(2)检验了公司内部薪酬差距是否是内幕交易的影响因素,论证得出两者的正相关关系,为完善公司薪酬设计政策提供了相应的理论基础和实证分析;(3)考虑影响公司内部薪酬差距与内幕交易关系的股权结构体制,揭示了股权集中度的提高能够抑制公司内部薪酬差距对内幕交易的推动作用。
【关键词】：内幕交易 公司内部薪酬差距 股权集中度
【学位授予单位】：浙江财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F272.92;F832.51
【目录】：

• 摘要5-7
• abstract7-10
• 第一章 绪论10-17
• 第一节 研究背景和意义10-13
• 第二节 研究内容及框架13-15
• 第三节 研究方法与创新点15-17
• 第二章 文献综述17-32
• 第一节 内幕交易相关文献综述17-23
• 第二节 公司内部薪酬差距与内幕交易相关文献综述23-26
• 第三节 股权集中度与内幕交易、公司内部薪酬差距相关文献综述26-29
• 第四节 文献综述评论29-32
• 第三章 理论分析及假设提出32-37
• 第一节 公司内部薪酬差距与内幕交易32-35
• 第二节 公司内部薪酬差距、股权集中度与内幕交易35-37
• 第四章 实证研究37-51
• 第一节 研究设计37-42
• 第二节 实证结果与分析42-48
• 第三节 稳健性检验48-51
• 第五章 研究结论与建议51-55
• 第一节 研究结论51-52
• 第二节 政策建议52-53
• 第三节 研究局限和展望53-55
• 参考文献55-62
• 致谢62-63

【相似文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 刘宁;张正堂;;企业内部薪酬差距的效应:研究述评[J];管理学报;2007年06期

2 杨晶照;杨东涛;曹亚东;;薪酬差距与薪酬保密:基于文化传统的视角[J];软科学;2008年05期

3 张晓慧;;民营企业内部薪酬差距现状及对策[J];山西高等学校社会科学学报;2009年09期

4 胥佚萱;;企业内部薪酬差距、经营业绩与公司治理——来自中国上市公司的经验证据[J];山西财经大学学报;2010年07期

5 于富生;张颖;;薪酬差距与盈余管理[J];经济问题;2013年04期

6 杨卫青;合理设计薪酬差距[J];中国石油企业;2005年08期

7 张正堂;;薪酬差距 一把双刃剑[J];中国人力资源开发;2006年05期

8 卢锐;;管理层权力、薪酬差距与绩效[J];南方经济;2007年07期

9 范林榜;聂锐;张正堂;;民营家族企业薪酬差距与绩效实证研究——以徐州市为例[J];江苏商论;2008年02期

10 鲁海帆;;内生性视角下高管层薪酬差距与公司业绩研究[J];软科学;2009年12期

中国重要会议论文全文数据库 前2条

1 章永奎;冯文滔;杜兴强;;政治联系、薪酬差距与薪酬粘性:基于民营上市公司的经验证据[A];中国会计学会2012年学术年会论文集[C];2012年

2 黎文靖;岑永嗣;胡玉明;;外部薪酬差距激励了高管吗?——基于锦标赛理论与高管权力理论的解释[A];国际化与价值创造：管理会计及其在中国的应用——中国会计学会管理会计与应用专业委员会2012年度学术研讨会论文集[C];2012年

中国重要报纸全文数据库 前10条

1 翟峰;瑞士推新政缩小薪酬差距[N];法制日报;2013年

2 陈谊军;四千多倍的薪酬差距让公平“捉襟见肘”[N];兰州日报;2012年

3 吴艳杰;企业如何避免人才流失[N];河北经济日报;2002年

4 徐蕾莹;医药行业薪酬差距拉大[N];中国医药报;2006年

5 陆一;上市公司薪酬差距变化研究[N];国际金融报;2004年

6 本报记者 何德;工资单上的鞍钢医院：国企薪酬差距调查[N];21世纪经济报道;2012年

7 王欣;沪八成企业确定年内加薪[N];中国经济导报;2010年

8 支玲琳;“天价高薪”引发的思考[N];解放日报;2008年

9 南方航空《云中往来》杂志采编总监 侯梅新;制造业 内迁困难多[N];深圳商报;2010年

10 马红漫;联想薪水接轨国际 理念背离企业[N];中国高新技术产业导报;2006年

中国博士学位论文全文数据库 前1条

1 鲁海帆;高管团队内薪酬差距与公司业绩[D];暨南大学;2008年

中国硕士学位论文全文数据库 前10条

1 王新宇;A公司内部薪酬差距对公司绩效的影响研究[D];南京理工大学;2015年

2 董培轩;金融上市公司内部薪酬差距与其业绩的实证研究[D];首都经济贸易大学;2015年

3 陈丽英;合谋、薪酬差距与企业绩效的关系研究[D];广东外语外贸大学;2015年

4 谈益雯;上市公司高管团队内薪酬差距对企业绩效的影响研究[D];江苏科技大学;2015年

5 杨丽萍;社会比较：高管团队薪酬差距和企业绩效[D];大连理工大学;2015年

6 童旭萍;我国上市商业银行薪酬差距对经营绩效的影响研究[D];东华大学;2016年

7 来晓琳;我国上市国有企业薪酬差距和企业业绩相关性研究[D];东北财经大学;2015年

8 申晔;公司内部薪酬差距对盈余管理影响的实证研究[D];沈阳工业大学;2016年

9 廖秋宇;管理层权力、业绩变动与国有企业薪酬差距研究[D];重庆大学;2015年

10 王琦;薪酬差距、管理层权力与企业成长性[D];浙江财经大学;2016年

  本文关键词：公司内部薪酬差距、股权集中度与内幕交易，由笔耕文化传播整理发布。

，

本文编号：348208