人民币汇率中间价与美元指数的非对称联动关系

发布时间：2023-05-31 03:56

　　采用线性回归模型和非参数核回归模型,对"8.11"汇改以来人民币对美元汇率中间价与美元指数之间的联动关系进行研究。实证研究结果表明,中间价与美元指数之间的联动关系,在美元指数上升和下降时期,呈现出显著的非对称特征。进一步研究发现,"逆周期因子"的引入降低了美元指数对中间价的预测效力,并且在"逆周期因子"激活期间不对称报价操作暂停,在"逆周期因子"恢复中性期间不对称报价操作重启。

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【文章目录】：
1 理论分析
    1.1 第一阶段：从“8.11”汇改后到2016年春节前的“类浮动”汇率制度
    1.2 第二阶段：从2016年春节后到“逆周期因子”引入前的中间价两因子定价模型
    1.3 第三阶段：“逆周期因子”引入后的中间价三因子定价模型
2 研究方法与样本数据
3 实证分析结果
4 结语



本文编号：3825637