年报及时性、现金股利对债务融资成本的影响

发布时间：2024-05-10 21:07

　　定期披露财务报表信息有助于资本市场参与者作出理性的投资决策,从而减少管理者和投资者之间的信息不对称。本文以2007～2018年A股上市公司为样本,实证研究年报披露及时性及现金股利分配与债务融资成本的关系。研究发现:(1)公司年报披露越不及时,下一年度承担的债务融资成本越高;(2)当上市公司年报披露不及时导致其债务融资成本增加时,现金股利分配能够有效缓和这种负面影响;(3)若年报披露不及时的公司进行现金股利分配,在股利分配较少的情况下,股利支付率越高,债务融资成本越低;在股利分配较多的情况下,股利支付率越高,债务融资成本越高。

【文章页数】：10 页

【文章目录】：
一、引言
二、理论基础与研究假设
    （一）年报披露及时性与债务融资成本
    （二）股利分配与债务融资成本
三、研究设计
    （一）样本选择与数据来源
    （二）变量设计
        1. 被解释变量
        2. 解释变量
            (1）年报披露及时性（D＿delay,Lndelay)
            (2）现金股利分配（D＿div,Div)
        3. 控制变量
    （三）模型设定
四、实证结果分析
    （一）描述性统计
    （二）相关性分析
    （三）多元回归分析
五、稳健性检验
六、结论与启示
    （一）结论
    （二）启示



本文编号：3969019