中央银行运用特殊目的实体的国际经验及启示

发布时间：2024-11-02 14:42

　　 特殊目的实体(SPV)创设于资产证券化业务,应用范围不断扩大。人民银行在政策实践中也设立了特别目的工具,建议借鉴国外央行SPV模式,逐步实现特别目的工具向特殊目的实体(SPV)转变,充分发挥货币政策结构化作用,进一步支持实体经济发展。

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【部分图文】：

SPV的法律形式主要分为三种:信托型、公司型和有限合伙型。一是信托型SPV,也称为特殊目的信托,在资产证券化业务中,原始权益人将证券化资产转让给SPV,成立信托关系,由SPV作为资产支持证券的发行人,发行代表对证券化资产享有按份权利的信托收益证书。在信托结构下,SPV是受托人,投....

二是公司型SPV,也称为特殊目的公司,指的是由法律赋予其存在,并与其发起人、董事和股东截然分开的法人团体。在我国,公司型SPV在融资租赁和PPP项目中应用广泛。如在PPP项目中,政府与社会资本共同组建SPV,该SPV为实现特定目的与政府签订特许经营合同,并由SPV负责项目设计、融....

三是有限合伙型SPV,也称为特殊目的合伙,有限合伙型SPV由其合伙人出资成立,主要为其成员提供融资服务。在我国,资产负债率较高的上市公司通常利用有限合伙制私募基金或信托计划、资管计划等SPV融资工具进行融资。如九芝堂与北京纳兰德投资基金管理公司于2017年合作出资成立“九芝堂雍和....

还有一类不是法律主体,但在实务中广泛应用的形式是资产支持专项计划,证券公司、基金公司子公司等专业管理机构作为受托人设立支持计划,即特殊目的载体,以基础资产产生的现金流为偿付支持,面向合格投资者发行受益凭证。具体应用形式见图4。二、疫情后国外央行设立和运用SPV的特点分析

本文编号：4009670