科技企业高管激励、企业创新和企业价值研究

发布时间：2025-02-08 20:47

　　文章基于委托代理理论和竞争优势理论,以2010—2018年在深圳和上海证券交易所主板上市的科技企业为研究样本,分析科技企业高管激励、企业创新和企业价值之间的关系。研究结果显示:一是非国有企业高管货币薪酬激励和股权激励会增加研发支出,虽然研发支出的增加会降低当前企业价值;国有企业高管货币薪酬激励会导致研发支出减少以维持目前的企业价值。二是科技企业创新投入会提高未来的创新产出,这种影响有1～2年的滞后期。三是科技企业创新产出会提高企业经营成果,但并未影响企业的盈利效益。以此来说明目前大部分创新投入具有低收益性。

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【部分图文】：

图1 高管薪酬激励对企业价值的影响及其作用路径图

综上所述，高管薪酬激励对企业价值的影响及其作用路径如图1所示。三、研究数据与模型设计