人民币理财产品收益率波动的比较研究

发布时间：2017-06-08 03:04

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【摘要】：金融市场的风险集中体现在金融产品价格或收益率的波动上,波动性研究是微观金融领域的重要课题之一。近年来,商业银行理财产品市场迅猛发展,而随着我国利率市场化基本完成,人民币理财产品收益率也逐渐由市场供求来决定。当前,人民币理财产品收益率波动已成为一种重要的市场信号,反映着金融体系乃至宏观经济运行状况。本文选择国有银行、股份制银行、城商行的人民币理财产品收益率作为研究对象,使用5种随机波动模型进行实证研究,分析不同发行主体收益率序列的波动特征,并比较5种模型的拟合效果及其优劣。数据显示,不同发行主体的人民币理财产品收益率波动呈现差异化。第一,城商行的收益率波动水平高于国有银行、股份制银行,但是波动的持续性并不强烈;第二,国有银行存在波动的非对称性,而股份制银行以及城商行并不存在;第三,城商行理财产品市场风险大,收益率不存在风险补偿现象。实证研究表明,标准均值随机波动模型对城商行的拟合效果较好,厚尾均值随机波动模型对国有银行和股份制银行拟合效果较好。据此建议:监管部门应加强理财产品市场监管,防控银行体系风险;银行应自身加大产品创新力度,避免银行间产品的同质化,形成比较优势;投资者应培养理性理财理念,审慎选择符合自身承受能力、风险偏好的理财产品。
【关键词】：人民币理财产品 收益率 波动性 SV模型
【学位授予单位】：青岛大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F832.2
【目录】：

• 摘要2-3
• Abstract3-6
• 第一章 绪论6-12
• 1.1 研究背景及意义6-7
• 1.1.1 研究背景6-7
• 1.1.2 研究目的7
• 1.1.3 研究意义7
• 1.2 文献综述7-10
• 1.2.1 国外研究动态7-8
• 1.2.2 国内研究动态8-10
• 1.3 研究思路及方法10-11
• 1.3.1 研究思路10
• 1.3.2 研究内容10-11
• 1.3.3 研究方法11
• 1.4 创新与不足之处11-12
• 第二章 人民币理财产品的市场现状分析12-21
• 2.1 理财产品概述12-14
• 2.1.1.定义12
• 2.1.2 理财产品的基本分类12-13
• 2.1.3 理财业务发展历程13-14
• 2.2 理财产品市场现状的比较分析14-19
• 2.2.1 不同发行主体的理财产品市场情况15-17
• 2.2.2 不同期限的理财产品市场情况17-18
• 2.2.3 不同投向理财产品市场情况18
• 2.2.4 不同收益类型理财产品市场情况18-19
• 2.3 银行理财产品市场存在的问题19-21
• 第三章 人民币理财产品的收益率分析21-26
• 3.1 银行理财产品收益率概况21-22
• 3.2 预期收益率与实际收益率比较22-23
• 3.3 影响理财产品收益率的因素23-26
• 第四章 人民币理财产品收益率波动的实证分析26-40
• 4.1 数据描述26-32
• 4.1.1 样本数据选取26
• 4.1.2 样本数据处理26-27
• 4.1.3 样本统计特征分析27-30
• 4.1.4 收益序列的检验30-32
• 4.2 实证研究32-40
• 4.2.1 理论模型32-34
• 4.2.2 模型估计结果34
• 4.2.3 估计结果比较分析34-40
• 第五章 结论与建议40-42
• 5.1 结论40
• 5.2 政策建议40-42
• 参考文献42-45
• 攻读学位期间的研究成果45-46
• 附录46-49
• 致谢49-50

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本文编号：431137