产品市场竞争、成长性与股票特质性波动——基于中国上市公司的经验证据

发布时间：2017-06-24 09:15

  本文关键词：产品市场竞争、成长性与股票特质性波动——基于中国上市公司的经验证据，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：本文以沪深A股上市公司2000~2012年数据为样本,检验"竞争—风险"("PMC—风险")关联,研究发现:中国资本市场的特质性波动已处于较高水平,且具有明显的阶段性波动特征;"PMC—风险"的非线性关联(U型),即产品市场的适度竞争能有效缓解特质性波动,而日趋激烈的产品市场竞争会显著加剧特质性波动。成长性差异是影响"PMC—风险"效应的一个关键环境变量,处于新兴/转轨经济背景下的中国上市公司普遍面临的高成长压力是加剧其产品市场竞争并进而引致股票回报显著波动的一个重要推手,高成长压力具有"竞争加剧效应"。
【作者单位】： 石河子大学经济与管理学院/公司治理与管理创新研究中心;重庆大学经济与工商管理学院;
【关键词】： 特质性波动 产品市场竞争 适度竞争 成长性
【基金】：国家自然科学基金项目“公司治理(环境)、产品市场竞争与股票特质性风险”(71262006) 中国博士后科学基金面上一等资助项目“国企治理、产品市场竞争与股票特质性波动研究”(2014M560822) “全国会计领军(后备)人才”计划 新疆生产建设兵团优秀博士后资助计划 石河子大学农林经济管理博士后流动站资助计划;石河子大学“3152”高层次人才支持计划;石河子大学高层次人才专项“行业竞争结构、企业风险与新疆兵团产业绩效”(RCSX201101)
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 一、引言关于股票特质性风险(idiosyncratic risk,IR)和其回报波动的研究一直是现代公司财务的经典命题。特质性风险可以作为股票回报中的公司特征性信息或股价信息含量、资本配置效率、投资决策质量乃至资本市场效率水平的一个有效度量[1][2]。国外诸多研究表明,欧美发达资本

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前4条

1 黄波;;“特质波动之谜”研究述评[J];北京工商大学学报(社会科学版);2013年05期

2 徐忠;沈艳;王小康;沈明高;;市场结构与我国银行业绩效:假说与检验[J];经济研究;2009年10期

3 杨兴全;吴昊e，

本文编号：477711