我国货币供应量的域变特征与非线性动态调整

发布时间：2017-06-27 01:10

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【摘要】：本文使用1996—2013年间M2的月度同比数据,基于马尔柯夫域变模型研究了我国货币供应量变动的持续性、非对称性和非线性动态特征,以及不同域相互转移的路径与内在机理。实证研究表明,我国货币供应量的变动可以划分为"紧缩"和"宽松"两个状态,不同状态划分不仅依赖于供应量的水平值,同时也依赖于其波动性;我国货币供应量处在"宽松"状态的持续时间较长,而处在"紧缩"状态的时间较短;货币供应量系统对冲击的响应不具有持久性,且对正向冲击与负向冲击的响应具有非对称性。
【作者单位】： 南开大学数量经济研究所;南开大学经济学院;
【关键词】： 货币供应量 非线性模型 货币政策
【基金】：国家自然社科基金青年科学基金项目(71001054) 中央高校基本科研业务费专项资金项目(NKZXB1426)
【分类号】：F822.2
【正文快照】： 一、引言货币供应量作为货币政策的中介目标,是监测宏观经济运行的重要参考指标,一直受到学术界的广泛关注。央行在执行货币政策用于调控宏观经济运行时,需首先对中介目标设定一个合理的浮动区间,以防止调控反向、调控过度或不足。近年来,由于我国经济发展中所面临环境的复杂

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