证券价格涨跌幅限制制度的存在原因——基于反市场操纵的视角
本文关键词：证券价格涨跌幅限制制度的存在原因——基于反市场操纵的视角
【摘要】：通过改进的三时期市场操纵模型,说明证券价格涨跌幅限制制度可以降低公众对个股期望收益率的预期,增加知情交易者实施价格操纵的成本,从而减少操纵行为发生的概率。在此基础上,利用世界49个国家和地区的数据,建立Logit模型、Probit模型以及Logistic模型等分析了涨跌幅限制制度与市场操纵和价格波动性之间的关系,验证了减少操纵行为是监管当局采用此制度的主要原因。
【作者单位】： 南开大学经济学院;
【关键词】： 证券价格 涨跌幅限制 市场操纵 价格波动性
【基金】：国家社科基金重大攻关项目(09ZD037)
【分类号】：F831.51;F224
【正文快照】： 证券价格涨跌幅限制制度是指在一个交易日内证券的交易价格只能在指定的范围内波动,而这一范围一般用相对于上一交易日收盘价格的固定百分比来表示。目前,包括我国上海和深圳证券交易所1在内的世界许多交易所都采用了价格涨跌幅限制制度,它们在实施伊始大多向社会公布,该制度
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3 张W，
本文编号：518840
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