我国A股上市公司人力资本的市场价值与股票收益率的关系研究

发布时间：2017-07-15 16:31

  本文关键词：我国A股上市公司人力资本的市场价值与股票收益率的关系研究

  更多相关文章： 人力资本 A股上市公司 公司人力资本的市场价值 VOC 股票收益率

【摘要】：随着工业4.0时代的到来,人力资本作为难以模仿和替代的异质性资源,已成为公司最重要的战略资源与持续竞争优势,是公司价值增值的源泉。本文就我国A股上市公司人力资本的市场价值与股票收益率的关系展开了研究。首先,提出了公司人力资本的市场价值的概念,并从计量的角度,以我国573家A股上市公司为研究对象,运用VOC模型对所选样本公司人力资本的市场价值进行了度量。其次,建立实证模型并运用混合OLS回归和固定效应FIXED EFFECTS模型进行了实证分析,并尝试加入虚拟变量以剔除行业特性,从回归结果中可以看出股票收益率受到VOC非常显著的正向影响,即高VOC的公司伴随着高的股票收益率,说明VOC在一定程度上可以作为有效衡量公司人力资本的市场价值的指标。第三,从产业以及各公司市值规模的角度进行了论证,其结果说明VOC对股票收益率的影响在不同产业之间的确存在着极大的差异,表现为第三产业的VOC值对股票收益率的影响更为显著,而公司规模对VOC值和股票收益率都有着较大的影响,即公司规模大,则公司人力资本的市场价值就相对较高,股票收益率也相对较高。最后,本文对前文研究进行了细致的总结,并在此基础上,尝试性地提出了四点政策建议。
【关键词】：人力资本 A股上市公司 公司人力资本的市场价值 VOC 股票收益率
【学位授予单位】：重庆大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F272.92;F832.51
【目录】：

• 摘要3-4
• ABSTRACT4-7
• 1 绪论7-10
• 1.1 选题背景7-8
• 1.2 研究意义8
• 1.3 研究内容8-9
• 1.4 主要贡献9-10
• 2 理论基础与文献综述10-19
• 2.1 理论基础10-12
• 2.1.1 人力资本理论10-11
• 2.1.2 市场相关理论11-12
• 2.1.3 行为金融理论12
• 2.2 文献综述12-15
• 2.2.1 国外研究现状13
• 2.2.2 国内研究现状13-14
• 2.2.3 研究评述14-15
• 2.3 公司人力资本价值与股票收益率理论15-19
• 2.3.1 公司人力资本的概念15
• 2.3.2 公司人力资本价值度量方法与模型15-18
• 2.3.3 公司人力资本的市场价值影响股票收益率的途径18-19
• 3 研究设计19-24
• 3.1 实证模型与变量19-21
• 3.1.1 构建模型19
• 3.1.2 变量定义19-21
• 3.2 样本选取与数据来源21-24
• 3.2.1 样本选取21-23
• 3.2.2 数据来源23-24
• 4 实证分析24-49
• 4.1 描述性统计分析24-28
• 4.2 相关性分析28-29
• 4.3 回归分析29-43
• 4.3.1 OLS模型分析29-33
• 4.3.2 FIXED EFFECTS模型分析33-43
• 4.4 市值规模分析43-49
• 5 研究结论及政策建议49-52
• 5.1 研究结论49-50
• 5.2 政策建议50-52
• 致谢52-53
• 参考文献53-56

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本文编号：544805